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梁亨
全球股市前兩季漲幅頗大，儘管醫藥行業不屬於周期性的行業，惟當11月份全球股市普遍下跌，市場再度關注投資風險偏高的問題。作為防禦性產業資產，在預期美國醫療新政法案即將通過的正面因素影響下，以及股價漲幅大多落後於其他產業股股價，吸引資金流入，從而推升醫療生化產業股股價在11月份的表現優於整體大盤。
美國醫療制度一大問題是保費不斷攀升，民眾難以負擔。據經合組織的報告，經合組織國家在過去10年的人均藥物開支增長近50%，當中美國人的個人醫療開支，超出工業國家平均數一倍多。
美通過醫改方案 產業受惠大
據美國醫藥諮詢機構IMS 10月時發表的全球醫藥市場預測，今年全年市場銷售額將超過8,200億美元。有基金市場策略員表示，美國參議院上周通過了醫療改革方案，為相關產業提供龐大的商機。
比如佔近三個月榜首的百達(盧森堡)非專利醫藥基金，主要是透過不少於三分之二投資於通用藥物公司投資，以達致資本增長。上述基金在2006、2007和2008年表現分別為1.22%、7.49%及-30.44%。資產比重為69.48% 股票、20.13% 現金及10.15%債券。基金平均市盈率和標準差為15.46倍及20.99%。
百達（盧森堡）非專利醫藥基金的資產地區分佈為21.84%北美、18.6% 已發展歐洲大陸、15.16%新興歐洲、11.06%日本、10.54%英國、9.31%中東、4.56%新興亞洲、4.94%拉丁美洲和4%非洲。資產行業比重為95.12%健康護理和4.88%金融服務。至於基金的三大資產比重為6.47% Teva Pharmaceutical Industries Ltd. ADR、5.25% Mylan Inc.及4.75% Hikma Pharmaceuticals Plc。
隨着新興市場的經濟快速增長，對建立完整的醫療體系及醫療服務普及化均有着急切需求，有估計金磚四國以及韓國、墨西哥、土耳其等藥品市場今年的增長達15%，而市值將達到1,050至1,150億美元。隨着人口老化趨勢日益明顯，龐大市場需求有助製藥產業及其股價持續增長。
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