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從目前形勢看，未來幾月，內地通脹壓力勢必加劇，一方面由於去年同期價格比較低的基數效應，另一方面去年內地貨幣供應量以30%的創紀錄速度增長以及近10萬億的天量信貸投放的「滯後」影響將進一步顯現。今年中國至少要承受來自五方面推動物價上漲的壓力。首先是經濟較快復甦帶來局部需求和物價上漲；第二，美元持續貶值，國際大宗商品價格上揚可能帶來輸入型通脹的壓力；第三，貨幣信貸供應超速增長的滯後影響將在上半年顯現，而且市場預期貨幣信貸會持續擴張，即使央行欲控制信貸投放，而許多投資項目需要後續資金，使得今年不能馬上緊縮貨幣信貸，從而可能推動資本市場價格和物價波動；第四，外資熱錢流入進一步增加流動性；第五，食品供應的不確定性亦不能忽視，若「豬周期」再現，今年物價走勢或重演2007、2008年的歷史。當然，國際經濟依然疲軟、國內生產過剩局面加劇、農產品豐收及政策調整預期等因素，亦會一定程度抑制物價快速上漲。但總體看，今年內地物價走勢存在不確定性，通脹可能從預期轉為顯示。
在高增長帶來通貨膨脹之前，如何平抑物價過快上漲，已成為中國政府今年面臨的一個挑戰。隨着經濟復甦，過去一年過度寬鬆的政策措施退出遲早要列入議事日程。一些機構預測，到今年一季度末，中國GDP增速將達到9％以上，進入潛在增長區間，屆時宏觀調控應逐步由適度寬鬆向穩定過渡。 ■ 海巖
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