 放大圖片
內地投資者翹首企盼5年的融資融券和股指期貨業務終於落實。中國證監會8日傍晚公佈，國務院已原則同意開展證券公司融資融券業務試點和推出股指期貨品種。中證監將按照「試點先行、逐步推開」的原則，選擇證券公司進行融資融券的首批試點；並以3個月左右時間完成股指期貨的籌備。市場認為，業務推出後，有助改變內地證券市場單邊市場的現狀，減低A股震動風險，增加市場交易量。內地券商股昨日已聞風而動，午後大升，帶動滬深兩市轉跌為升。
中證監指出，將按照「試點先行、逐步推開」的原則，綜合衡量淨資本規模、合規經營、淨資本風險控制等指標和試點實施方案準備情況，擇優選擇優質證券公司進行融資融券業務的首批試點，並根據試點情況和市場狀況，逐步擴大試點範圍。
需3個月籌備 確保平穩推出
此外，股指期貨前期的各項準備工作已基本就緒。證監會新聞發言人表示，目前證監會將統籌股指期貨上市前的各項準備工作，包括發佈股指期貨投資者適當性制度、明確金融機構的准入政策等工作。上述工作預計需要大概3個月的時間，以確保股指期貨的平穩推出。
股指期貨是國際市場成熟的期貨品種和風險管理工具。上證所於2004年11月已着手開發股指期貨，2006年9月成立中國金融期貨交易所，至今已完成了滬深300指數期貨的合約設計、規則制定以及股指期貨掛盤交易的各項技術系統建設，並開展了大量的投資者教育工作。
推出股指期貨 目前時機適中
中央財經大學教授郭田勇指出，融資融券及股指期貨業務的獲批，將使市場容量進一步擴大，市場避險工具進一步完善，有利於資本市場長期穩定發展。而且這兩項業務的推出時機也比較適宜。因為當股票價格過高時，推出這兩項業務容易形成做空，而當股票價格過低時，又易被爆炒，目前內地股指較為適中。
設對沖機制 釋放風險
國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松認為，有關業務的推出也意味着開啟了中國金融創新的新時代，在金融危機背景下，股指期貨是重要的優化資產配置、規避市場系統性風險的工具，中國在此時推出上述兩項業務，亦顯示監管層對於健全資本市場機制的積極態度。
銀河證券註冊分析師吳磊表示，股指期貨選擇這時推出，可能是管理層加大市場供給的另一種方式，因為目前內地經濟通脹預期確實存在，管理層亦不希望資產出現太大泡沫。有了這個對沖機制後，有利於市場釋放風險。
交易料倍增 券商最得益
中信證券分析師張國勝稱，券商將成為上述業務的最大受益者。就股指期貨而言，目前內地主要券商均已獲得IB業務資格，並且控股期貨公司，它們憑借強大的資本實力、網點優勢和豐富的客戶資源，以及與證券市場緊密的聯繫，將獲較大競爭優勢。有研究顯示，股指期貨的推出可大幅提升期貨公司的盈利能力。根據國外的經驗，股指期貨的交易量佔全部期貨交易約40-50%，意味着內地期貨市場將在目前交易量的基礎上倍增，這將大幅增加期貨公司和部分券商的期貨交易手續費收入。 ■本報記者海巖、畢方方 北京、上海連線報道
|
放大圖片
