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近期香港股票市場受內地宏調、美國加強對銀行業的監管以及歐元區爆發財政危機等消息「內外夾擊」而大幅下挫，恒生指數光是今年年初至今的跌幅已達9.52%，其跌幅超過亞太區其他地區的股市。建銀國際研究部董事總經理蘇國堅(見圖)日前接受本報記者採訪時表示，港股經過這一輪的下挫，目前估值已屬吸引，恒指成份股的股息回報率已達4厘，可開始吸納具投資價值的股票。
留意美匯反彈爆拆倉潮
蘇國堅表示，目前市場已經消化了近期中國調控的因素，包括未來加息和進一步調升存款準備金率等，但外圍的因素仍需要小心，包括美國經濟復甦的情況和美國退市的進展，因若美國開始退市，收緊銀根，將會對股市造成壓力。目前歐元區的經濟較為疲弱，該區經濟形勢亦需要小心。另外，亦要留意美元匯率反彈，恐引起美元利差交易拆倉潮。
蘇國堅指出，港股經過這一輪的下挫，恒指成份股的股息回報率已達4厘，而目前美國30年國債的利率也不過4.5厘，而且恒指成份股盈利還有增長的空間，因此可以說港股估值已屬吸引。
消費股受惠國策可吸納
至於哪些行業的股票已具投資價值，值得吸納，蘇國堅指出，他看好內銀股和內地保險股，但內銀股則要留意其融資壓力。
內地消費股方面，零售、家電和汽車均可伺機購入。至於內房股和航運股，蘇國堅認為還未到吸納的時機，其中內房股雖然現在其資產淨值與股價比較，已出現折讓，開始有吸引力，但因未來仍將受中央調控樓市政策影響，尚未是入市的時機。航運股方面，目前歐美經濟未穩，也需要再等等。
資源股方面，蘇國堅較看好銅業股，至於石油股，他則維持中性的看法。
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