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——《財經心戰室》
訊匯金業高級業務經理 鍾振興
近期市場上有很多新的投資產品，「淨價證」就是其中之一。市場上有很多投資產品是以現貨成交的，能源、黃金及石油等一類的商品投資產品則一般是用期貨合約形式進行，亦即是買賣雙方只是簽訂合約，至到期日計算相關產品與訂立合約時的差價，不會以真實貨物交收。
該類合約的總價值一般較大，以一張石油的期貨合約為例，一般要幾十萬至逾百萬港元，一般投資者都很難買入。以往投資者如希望投資該類產品，只有買入該類產品的相關基金，但基金買賣比較不方便；除此之外，基金單位入場費動輒都要5萬港元，並不是每位投資者也可負擔得起。有見及此，發行商便想到把該類產品再縮小，而又可方便買賣，「淨價證」因此應運而生。
要注意的是，「淨價證」有別於如牛熊證、認股權證等衍生工具，並沒有槓桿效應，亦即「淨價證」對相關資產是1比1甚至更小，因發行商會附加一些費用在「淨價證」之內。所以，「淨價證」不單止沒有槓桿效應，其總成本還要較實物高。
筆者估計，如大市繼續上升，當某些大價股的買入資金開始加大，正股又未拆細時，某些散戶連一手亦買不到，「淨價證」將資產拆細的形式可能會出現普及化。(完) freewalkmarket@yahoo.com.hk
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