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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
投資市場近日的關注領域，離不開南歐三國如何處理本身的財政問題，特別是希臘及西班牙如何大幅削減赤字，目前，投資市場的主流看法傾向希臘的財政問題最終需要歐盟經濟大國出手援助，筆者認為南歐財政危機對投資市場的影響屬於短期性，而歐元近日在1.36水平開始呈現支撐，反映市場逐步嘗試消化南歐財政危機對資金流向產生的利空影響。由於歐盟本身缺乏非受天災影響而拯救成員國的機制，但歐洲大國為避免環球投資市場對歐元長遠前景因歐洲貨幣聯盟(EMU)的根本性弱點失去信心，預期最終將會找到方法援助希臘等經濟弱國。
近日美匯指數反彈之勢暫緩以及美國國債價格下跌的狀況，某程度上意味投資市場的避險需求有所緩和，如歐元短期能回穩，相信將直接降低美元相關利差交易的短期拆倉壓力。對港股來說，在恆指技術超賣的情況下，可起立竿見影的穩定作用。不過，恆指自去年11月中旬至今由高點經過近16%的調整，能否在技術超賣的幫助下，短期呈現進一步的技術反彈，將主要觀乎中國將於本周公佈的通脹相關數據，如通脹數據未有超出市場預期（根據彭博通訊社，市場平均預期1月PPI同比上升3.5%，而1月CPI同比升2.1%），抑或實際數據未有加深市場對中央將加緊控制通脹的憂慮，恆指是次短期反彈目標為20,300至20,500區間。
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