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第一上海證券市場策略員葉尚志
2月10日。港股持續反彈的行情。市場一方面對於歐盟高峰會抱有憧憬，另一方面內地A股出現近日來較強力的反彈，這些都是對港股構成進一步推動的消息因素。然而，我們對於港股目前的反彈回升勢頭，依然持有謹慎態度看法。國企指數已跌到了位，這是事實。但是，歐美股市的穩定性未見增強，相信對港股仍會構成拖累，我們未可確認港股已扭轉了中期調整趨勢。
資金積極性未見提升
恆生指數周三出現震動上行的日內走勢，開盤初段曾一度受壓，但是到了午盤跟隨內地A股走高，漲幅得以擴大，內銀股和保險股是領漲的板塊。恆生指數收盤報19,922點，上升132點，成交量回縮至不足600億元，繼續處於偏低水平。從成交量來看，資金介入的積極性依然未有提升，在農曆新年長假期前，投資者普遍持有審慎觀望的態度，要提防在長假期前，市場有控制倉位的部署，對已彈了兩天的港股，帶來回整的壓力。目前，恆生指數的10日均線正位於20,099點，而從1月11日高位22,672點，延伸下來的中短期下降軌阻力，也正好站在20,100點水平。因此，從技術走勢來看，除非恆生指數能夠升穿20,100點關口，否則未可確認扭轉弱勢。
跟歐美市場相關性最大的滙豐(0005)，依然是我們目前的最大關注焦點。滙豐周三終於能夠跟隨大盤做出反彈，但漲幅不大，股價溫和上升了0.95％至80.05元收盤，未能突破81元關口來迫空。事實上，滙豐的空頭依然未有退場的跡象，在周三就錄得有3.8億元的沽空金額，佔其成交金額16.5億元的比例，達到23％的嚴重超標水平，顯示了空頭看淡歐美市場的決心。
內地一系列最新的經濟數據，將於今天早上公布，相信通脹數據(PPI和CPI)的表現，是市場的最大看點。而內地A股在數據公布前，率先的偷步衝高，上證綜合指數周三漲了1.14％，以2,983點來收盤，3,000點整數關仍有待收復。正如我們在2月2日的報告中指出，上證綜合指數要升穿前一級浪底3,040點，才能有扭轉弱勢的機會。
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