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■貼現率 (Discount Rate)
貼現率又稱為懲罰性貼現率(penalty rate)，是中央銀行為商業銀行貼現票據、融通資金時所收取的貸款息率，即商業銀行向中央銀行借取資金的借貸成本。與聯邦基金利率相比，貼現率的作用相對小一些。
2008年秋即金融危機高峰期，貼現窗貸款額每日高達1,100億美元(約8,544億港元)，隨着金融市場穩定，銀行已減少使用此貸款工具，直至本周三前的一周，商業銀行平均每日僅借貸143億美元(約1,111億港元)。
■聯邦基金利率(Federal Funds Rate)
聯邦基金利率是美國銀行之間的同業隔夜拆款利率，代表的是短期市場利率標準，是聯儲局調節貨幣市場供求關係的重要工具，可直接影響商業銀行向個人與企業的短期借貸利率，從而影響消費與投資。
■香港基本利率參考美國聯邦基金利率
由於本港的基本利率在一定程度上與美國的聯邦基金利率掛鈎，故美國是次上調貼現率，因不涉及聯邦基金利率，本港的基本利率是次也不用變動。本港的基本利率計算方式是，採用隔夜與1個月香港銀行同業拆息的5天移動平均數的平均值水平，或美國聯邦基金利率加50點子的計算方式，選擇較高者為準。換言之，除非金管局調整基本利率計算方式，或本港銀行的同業拆息大幅上升，否則本港的基本利率在美聯儲調高聯邦基金利率前不會變動。
■本報記者
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