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曉船
春節前的一周大盤一改之前周線5連陰走勢，在政策憂慮紓緩和春節氣氛感召之下，A股市場逐步攀升並且以一根中陽周K線結束了牛年交易。上證指數以3,018點報收，周漲幅2.68%。 展望虎年節後行情，市場有望延續牛年最後一周翹尾弱反彈趨勢，但120日半年線（3,077點）及上方短期壓力仍在。
今年元旦至春節期間，滬指大盤震盪幅度達到400點，在境內境外市場看淡預期共同作用之下，前面數周大盤接連下挫，並破位前期整理平台，低點下殺至2,890點。但前周大盤卻一改常態，借助於偏暖的宏觀氛圍，個股行情絡繹活躍，指數以小陽方式碎步逐步上行。特別是節前最後一個交易日，大盤在石化、銀行等權重板塊的推動下最終成功站上3,000點整數關口。
從消息面來看，為投資者所擔憂的加息預期正在降低。日前國家統計局和央行發佈了1月份最新統計數據。1月份居民消費價格總水平（CPI）同比上漲1.5%，低於市場預期，而之前市場普遍預計CPI增幅將在1.8%-1.9%，這說明近期加息的預期已經有所降低，同時通脹預期降低，這也有利於近期的2,900點處底部的形成。
股指期貨有助大市反彈
首先是導致元旦、春節期間股指破位下跌的新股超常規擴容，春節後有望趨緩。就目前網上信息看，節後第一個交易日2月22日有3個小盤股發行，其後到3月2日又是3個小盤股發行。這樣節後第1周只有3小盤新股發行，新股發行速度明顯減緩，有助於大盤股指的休生養息。
其次是股指期貨有望成為大盤股指繼續向上反彈的新推手。有消息稱，股指期貨準備工作有望在3月中旬基本完成。除機構投資者參與股指期貨相關規則仍在研究外，其他主要制度規則將於近期完成，並有望於春節後接受投資者開戶。根據估值判斷，目前藍籌股的上升空間應遠大於下跌空間，因此大盤的下跌空間將被有效封殺。綜合海外市場股指期貨推出時的經驗，可以發現：股指期貨上市前大盤上漲，上市後大盤下跌，但股市長期運行趨勢不受其變，藍籌股在股指期貨推出前1-3個月內能夠獲得超額收益。因此，投資者對股指期貨可能激發藍籌股行情應有心理準備。
此外，央行2月25日起實施年內第2次調高存款準備金率0.5個百分點，會對市場產生短期負面影響，但不會改變股市本身的運行趨勢。如2007年大牛市時，10次提高存款準備金率，股市只有2次出現下跌，8次上漲；而2008年3次下調存款準備金率，股市2次出現下跌，1次上漲。由於本次存款準備金率上調，距離上次元月上調存款準備率時間不久，會出現邊際效應遞減現象，不會像上次那樣出現大級別的調整，滬指二九區域支撐仍可期待。
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