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■恒指上周五收報20608點，全周上升714點或3.6%。
【本報訊】（記者 周紹基）受惠於美國第四季經濟增長優於市場預期，美股輕微造好，道指上周五微升4點，港股在美預託證券（ADR）個別發展，但升跌大約只有1%左右。市場都靜待今日滙控（0005）公布的業績，該行亦為三月份的業績公布期揭開序幕，簡言之就是「滙控好、股市好」。投資者對該行業績普遍樂觀，惟滙控ADR仍微跌，上周五較港股跌0.68%，折合約85.27港元。時富資產管理董事總經理姚浩然表示，上周大市交投持續淡靜，正是等待滙控公布的成績表，而滙控及恒生（0011）業績的好壞，對3月份港股走勢有一定啟示作用。
氣氛改善 不宜過分悲觀
他認為，3月份港股走勢可望轉好，理由是過往美匯指數一旦急升，恒指的跌幅起碼有300至400點以上，但他發現今次美元轉強，港股的跌幅其實有限。縱觀近兩周，沽盤集中在內銀股，相反，本地地產股及滙控均能逆巿上升，甚至不少二、三線股及內房股都有不俗表現，整體巿況氣氛不差，市場相信已消化希臘債務危機的負面影響。此外，港匯於上周回升，明顯較周前強，即使未能確定是否有資金流入本港，但至少也反映沒有大量資金流走，投資者中期不宜過分悲觀。
內銀佔比重降 料添波動
本周除了滙控及恒生兩大銀行派發09年度業績外，恒指成份股的變更，料會在本周五為港股帶來波動。恒指公司今次除了加入潤置（1109）成為成份股外，同時修訂了恒指成份股的流通系數，多隻內銀股的流通系數均被降低，建行（0939）、工行（1398）、中行（3988）及交行（3328）在變動前合共約佔近22%的比重，在變動後所佔恒指的比重會降至約18.2%。
此外，內銀股在H股指數比重的影響更大，除了流通系數被降低外，亦設一成的上限，單是上述四隻內銀股在國指的比重，便會由變動前的約43.49%，大幅下降至變動後的32.16%，故國指屆時的波動可能較恒指大。一般而言，基金經理或ETF等，在本周五收巿前都會在巿場上沽售內銀股，令本已弱勢的內銀股更弱，這更會拖累恒指短期的表現。
企業績佳 股市將添動力
姚浩然相信，恒指在20,000點以下正在築底，若滙控及恒生業績較巿場預期佳，加上外圍股巿回穩，恒指升破20,800點阻力後，可再上試挑戰50日線（21,000點）阻力或更高水平。
花旗集團的分析員亦指出，業績期的來臨，將會令市場焦點由外圍經濟轉移至企業盈利上，事實上，目前已公布業績的四間藍籌，盈利全部優於市場預期，有別於08年恒指盈利下跌超過3成。受惠於基數較低及營運環境改善，上市公司09年的成績表有望顯著改善，或可緩和近期受累歐洲債務問題的審慎投資氣氛，並為港股注入新動力。
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