油價不會返回08年高位

　在石油行業打滾已有35年的傅成玉，說得上是業界的佼佼者，對於石油在未來的需求，以至石油與經濟之間的關係等各方面，均有其一番見解。

石油供應追不上需求

　傅成玉指出，根據國際上「石油高峰論」的說法，今天不是說石油儲量產量會越來越少，大家真正擔心的是將來的需求，會遠遠大於新的供給能力，由於消耗令需求增加，導致需求和供給的增長不匹配。他認為，未來10年石油的總需求將遠遠大於供應能力，加上對美元走弱的預期，相信將來的油價仍會走高。因此現時各國都在發展新能源，不僅僅是要解決氣候變化、環境和減排的問題，「當中一個非常重要的作用，就是要平衡油價」。

　由於現時油價已不完全取決於供求關係，以致石油對金融的屬性變得越來越強。08年金融危機爆發前夕，國際油價曾一度升至每桶147美元歷史高位。傅成玉指出，當油價漲到147美元一桶的時候，標誌着這個世界經濟已經發生錯亂，但這並不是油價本身溢價造成，在04至08年油價急漲的時候，當時的鐵礦石、糧食等大宗商品價格亦同樣在急升。

　其次，當時的漲價與供應和需求都沒有關係，就是說價格上漲已脫離了供求關係；第三，在金融危機發生前，全球又出現了一次突然的通貨膨脹，種種因素湊合成今次金融海嘯的一個前奏，惟當時沒有人意識到這種現象。

　現時外間對今次經濟復甦看法不一，傅成玉的看法則不太樂觀。他認為最本質的，是世界經濟的恢復並不是由經濟的自身增長，而是救市救出來的，壞賬還沒有處理好，往後那些「老毛病」還會回來，預期未來3至5年的復甦過程仍較緩慢。他不願對油價作預測，但認為現時實體經濟復甦情況較市場想像或輿論不一致，故相信今年油價不可能重返08年的高位。