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第一上海證券市場策略員葉尚志
5月5日。在歐元區財困危機出現惡化的打擊下，港股調整壓力加劇，恆生指數跌穿了中短期支持20400至20600點區域，調整跌勢出現進一步擴展。事實上，歐美股市的跌幅來得更厲害，平均跌幅都超過2％。而希臘股指在周二晚的跌幅，更是達到6％以上，正朝着2009年3月的金融海嘯谷底進發。目前，港股的短期跌浪仍處於尋底階段，我們正在等待恐慌性拋售的出現，來給港股的跌勢劃上階段性句號。
恆生指數在周三出現裂口下挫，走低373點開盤，下探到20,300點關口後，市況走勢以徘徊震動為發展模式。及至午盤，內地A股轉跌為升，曾一度對港股帶來反彈推動力，但是資金追高的意願不大，恆生指數上碰到20,500關口後，再度掉頭回壓，並且以接近全日最低位收盤。恆生指數最終以20,328點收盤，下跌436點，成交量增加到764億元。
目前，恆生指數已跌穿了20,400至20,600點的支持區，大盤盤面被再度打開，令到整體弱勢出現進一步的深化。以技術走勢來看，恆生指數已到了一個「無險可守」的境況，20,000點整數關可能是一個心理支撐位，但是我們更關注的是，過去三周的調整走勢是否已經為中長期跌浪揭開序幕。事實上，歐元區的危機出現惡化，歐元兌美元匯價跌穿了1.3000大關，是13個月以來的新低。環球資金的避險意識明顯放大，資金有流出新興市場的跡象。韓圜周三急跌了1.5％，印度盧布跌了0.6％，而在上周宣布加息的巴西，其貨幣雷亞爾在周二就跌了超過2％。
等待恐慌性拋售低吸機會
至於港股短期走勢方面，市場該已進入恐慌性拋售的階段。在權證市場裡面，call輪跟put輪的成交比例，下降到63：37的超低水平，說明了市場看淡的氣氛已接近極點。另一方面，恆生指數的9日RSI指標，在周三下跌到28.65，已跌進短期超跌區域。因此，如果恆生指數在未來幾天加速下跌至20,000點整數關，甚至跌穿這個心理關口，我們估計市場將會出現深化的恐慌性拋售，形勢上該有利港股在超跌後，展現較強力的技術性反彈。
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