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韋君
外圍美股隔晚挫114點報收，加上歐元在亞洲時段跌穿1.22元，均不利市場氣氛。港股於周二反彈後，昨日又再告掉頭，不但將之前的升幅全部抹去，更連日前的低位支持也告棄守。恆指收市報19,578.98，跌365.96或1.83%，主板成交卻未見增加，只有590.61億元。值得留意的是，5月期指收市炒大低水216點，淡友已明顯佔上風，港股反覆尋底的格局也暫難改變。
市場投資氣氛轉弱，連帶一些國策受惠股也未見幸免，成為被拋售對象，當中國中控股(0202)便由月初的0.95元附近反覆回調，昨收0.72元，再跌6.49%。雖然國中走勢明顯轉弱，但基於內地環保及水處理業務已成為近年備受投資基金看好的行業，因此近期的回調無疑也提供低吸的良機。
配股完成 看好水務投資
於2009年9月底，國中於中國擁有10個水務項目，覆蓋河北、安徽、陝西、青海、內蒙古、山東及山西等地。當中6個屬營運中的項目，日均處理量為49.25萬噸，其餘4個屬建設中的項目，預計日均處理量達44.5萬噸，待建設完成後，集團的日均處理量將達93.75萬噸，勢成未來的盈利增長動力。
隨着集團於2009年完成收購、重組黑龍江國中(上交所編號：600187)，集團現時持有後者70.2%股益。黑龍江國中水務項目覆蓋陝西、青海、山東、秦皇島、馬鞍山及昌黎等省市，共擁有約140萬立方米的日均水處理能力。去年黑龍江國中錄得營業收入8,400萬元(人民幣，下同)，淨利潤1,958萬元；今年首季度營業收入為人民幣2,204萬元，淨利潤人民幣324萬元。黑龍江國中A股昨收報7.25元，按總發行股數3.27億股，總市值約23.7億元。按國中持有70.2%黑龍江國中股份，約佔市值16.63億元，折合約19.11億港元，已高於國中現時市值的16.73億元，可見其完全未反映所持A股價值，也顯示該股現時估值已被低估。
國中按每股0.65元配售4.4億股昨已完成，佔擴大股本15.92%，集資2.86億元，主要用於發展環保及水處理業務及日後拓展潛在業務及投資機會。在大跌市下配股順利完成實不簡單，基於現價離配股不遠，論值博率已增，可趁低收集，中線博反彈仍睇近期阻力位的0.95元。
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