上海REITs有望短期出台

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　■此次提報國務院審批的方案，由浦東金橋、陸家嘴、張江和外高橋四公司聯合發起。資料圖片

　【本報訊】據《21世紀經濟報導》指出，上海浦東的房地產信托投資基金(REITs)方案，已獲國家相關部委批準，並送交國務院最終審批，市場估計地產信托基金可於短期內上馬。目前上海、天津及北京都是最有可能成為REITs率先試點的城市。

傳債權模式發行　期限十年

　該報道稱，此次提報國務院審批的方案，為債權型方案，由浦東金橋、陸家嘴、張江和外高橋四公司聯合發起，並由浦東新區政府具體承擔方案設計。浦東對此亦相當重視，由分管金融的副區長嚴旭牽頭制定方案，剛升級為「局」的浦東金融局為責任單位，並成立專門研究小組。

　報導又稱，上海已為此設計三種方案，其中兩個為債券型方案，一個為股份方案，最終上海方面選擇由浦東金橋、陸家嘴、張江和外高橋四公司發起的方案，發行期限為十年，發行模式為債權模式，即REITs發起人不需出讓物業所有權，類似上述四個公司將把相關物業10年的租金收益權「打包」，並設立信托，然後由發行人委托主承銷商，在銀行間市場向符合條件的機構投資者發行該信托的租金收益憑證。

　市場分析認為，此一方案可避免被雙重徵稅，即租金收益被徵一次稅、打包證券化上市交易後再被徵稅。相反，若選用股權類方案，則需要房地產企業出讓物業所有權，並在證券交易所交易，預期實行阻力會較大。

　資料顯示，浦東金橋、陸家嘴、張江和外高橋均為上海市屬國有企業，負責浦東新區特定區域土地成片開發、市政基礎設施建設及綜合開發經營等。