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■滙豐估計，今年人民幣不會明顯升值，部分原因在於宏觀經濟和市場背景發生了變化。 資料圖片
【本報訊】（記者 涂若奔）美國近期不斷就人民幣匯率問題向中國施壓，甚至稱人民幣應升值20%以上。滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，這一觀點並不正確，因為中國貿易順差已經大幅下降，而且順差中的80%是由外國在華企業創造。他又預計，內地將會繼續抑制房地產泡沫，其中上海等泡沫嚴重的一線城市樓價格將下跌20%至30%。
貿易順差8成來自外資華企
屈宏斌昨日出席一個論壇時指出，近期有呼聲要求人民幣升值15%至20%，所持的重要理由在於中國還存在貿易順差，但現時中國貿易順差佔國內生產總值（GDP）之比正不斷下降，從07年的7.5%降到了目前的3%。因此，他認為「貿易順差已經不是最大的問題了」，升值論的觀點是錯誤的。他並表示，貿易順差中的80%是由外國在華企業而非中資企業創造的，故強調「要負責的也應該是外國在華企業，而不是中國經濟本身要對貿易順差負責」。
據滙豐估計，今年人民幣不會明顯升值，部分原因在於宏觀經濟和市場背景發生了變化，歐元區出現大量宏觀經濟風險，同時歐元不斷貶值，令市場逐漸認識到人民幣的升值幅度向來有限。該行並預料，內地對人民幣匯率政策的討論將會改變，今後將由如何控制人民幣匯率水平的變化轉向如何增加匯率機制的靈活性。
內房跌價對內銀影響有限
至於內地的房地產市場，屈宏斌指，中央政府治理價格泡沫的決心很大，未來樓價出現一定程度的下跌是非常必要的，有助於改變投資者對房地產價格只漲不跌的預期，亦能促進內地房地產市場的健康發展。但預料內地經濟不會因此受到太大衝擊，其原因在於內地房地產的融資槓桿較低，房地產抵押貸款融資額只佔到商業銀行信貸資產約20%，但只有6%的家庭進行了房地產抵押貸款融資，故相信樓價下跌對銀行部門以及家庭住戶部門不會造成太大影響。
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