 放大圖片
■梁亨
歐債危機深化，拖累環球股市大幅波動。不過，美國聯儲局主席伯南克日前表示，只要華爾街保持穩定，今、明兩年的經濟將持續適度增長。由於小型股在以往的經濟持續增長中，企業盈利有望被上調，讓小型股股價表現優於大型股。因此對於那些可承受早前大上大落市況的投資者，不妨分批收集美國小型股基金建倉。
歐債引發的風險意識備受關注，使得與歐債沾不上邊的羅素2000在進入5月的第一周就跌了約11%。雖然急跌後不久卻又急漲了近10%，但在5月的第二周在美股急跌下，指數又收低於第一周的低點。
然而小型股的大波動未有隨着5月份的結束而落幕，進入6月，指數又再一次調頭回落，這一回更創18個月來兩日累計最大跌幅，當中非必需消費品股跌幅最大。而小型股指數在近期的反彈，都沒有與大型股指數拉開明顯距離。
比如佔近三個月榜首的摩根美國小型企業增長基金，主要透過不少於63%資產於美國的小型公司股票，以達致長期資產回報。上述基金在2007、2008和2009年表現分別10.17%、-44.51%及39.99%；而基金平均市盈率和標準差為23.61倍及27.26%。資產分布為99.31% 股票及0.69% 現金。
摩根美國小型企業增長基金的行業比重為17.92% 健康護理、13.68% 電腦硬件、12.55% 消費服務、11.37% 電腦軟件、10.68% 工業用品、9.6% 消費用品、7.67% 商業服務、7.21% 金融服務、3.87% 能源、4.79% 電訊及0.66% 傳媒。至於該基金的三大資產比重為1.64% OfficeMax Inc.、1.56% Emeritus Corp.及1.54% Mellanox Technologies Ltd.。
經營環境改善 股價有力彈
儘管美國失業率居高不下，但在憧憬就業市場及信貸情況改善下，密歇根大學的5月份消費者情緒指數初值上升至75.5，創2年半以來最高水平，亦較市場預期的74.5理想。
雖然5月非製造業景氣判斷指數持平於55.4，但指數連續5個月高於50；庫存指數自54.5跳升至62.5；商業活動指數自60.3升至61.1，為連續第6個月高於景氣榮枯分界點。種種跡象表明，小型股經營環境得到改善，股價潛力有機會開展。
|
放大圖片
