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■農業銀行在內地展開推介，今日起詢價，並逐步落實基礎投資者名單。 資料圖片
——A股今日起詢價 傳國壽建議定價低於2.5元
市場焦點的新股農業銀行昨日在內地展開推介。外電消息指，渣打集團（2888）將以最多5億美元（約39億港元）入股農行成為基礎投資者。而在內地第一場路演推介會上，農行副行長潘功勝表示，未來3至4年農行利潤增長將在同業中保持最高增幅，未來幾年淨利息收益率反彈速度亦有望高於同業水平。 ■本報記者 李培瑛
農行A股將由今日(18日)至下周三(23日)進行初步詢價，4家主承銷商的報告均給予其較高估值。中信證券在昨日推介時表示，農行A股合理價值區間為每股3.02至4.07元，相應的市帳率為1.8至2.2倍。
農行去年底的不良貸款餘額降至1,199.23億元(人民幣，下同)，今年首季進一步降至1,092.29億元，潘功勝表示，今年底不良貸款餘額將回落至1,000億至1,050億元；去年底不良貸款率為2.91%，今年首季回落至2.46%，他相信很快實現不良貸款率控制在1.5%之內；目前所有縣域支行均處於盈利狀態；未來2至3年中間業務將保持至少20至30%增長。
料數年後盈利增幅冠同業
潘功勝又表示，未來3至5年的成本收入比將回落至35%至38%；未來幾年的有效稅率將低於20%至25%。董事長項俊波表示，農行預測今年利潤水平將不少於829.1億元，按年增長至少27.6%，他又引用「誰說大象不能起舞，朝氣蓬勃，充滿潛力的農行正在快速起舞」比喻該行未來增長水平將會呈現相當壯觀的景象。
另外，針對地方融資問題，副行長郭浩達表示，農行在地方融資平台的風險可控，其中貸款的80%為有抵押擔保，純財政收入作為還款來源的地方融資平台貸款佔18%。
基金經理料市帳率1.5倍定價
農行A股上市保薦人之一中信證券在推介時表示，農行A股合理價值區間為每股3.02至4.07元，相應的市帳率為1.8至2.2倍。另一A股保薦人中金的報告指，農行A股的合理價值相應市帳率為2.06至2.41倍。另外兩間A股聯席主承銷商銀河證券和國泰君安給予農行的合理價值區間分別為3.17至3.65元，以及3.2至3.91元。路透綜合18位基金經理、策略師和分析師的平均預估，農行的發行市帳率料為1.5倍，與早前一直傳出農行希望市帳率達2倍有一段距離。
渣打集團(2888)昨日與農行簽訂戰略合作備忘錄，雙方將注重於亞洲地區和亞非貿易通道合作。《華爾街日報》引述消息指，中國人壽與渣打集團將成為農行的基礎投資者，消息指，渣打計劃入股金額尚未確定，不過投資規模最高可達5億美元(約39億港元)。《經濟觀察報》引述消息指，國壽提出了每股稍低於2.5元的定價建議。除了與渣打結成合作夥伴外，農行與荷蘭合作銀行建立戰略合作夥伴關係，雙方的合作領域包括批發銀行、農村金融和資產管理，亦會研究合營機會。
農行A股的股票號碼本周三已公佈為601288，至於H股股票號碼會否使用相似的1288，農行昨日在港交所(388)刊登初步招股文件，惟未有公佈H股股票號碼。
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