|
梁 亨
正當雙底衰退困擾全球股市之際，由大、中型生物科技股組成的AMEX生科指數今年以來卻錄得約8%漲幅，已超越約3%漲幅的CBOE黃金指數，使得以防禦類型的生科產業股再度喚起市場的關注。就價值面來看，歐美的生科股市盈率均偏低，即使面對金融市場短線持續震盪，惟被低估的生物科技基金將續受投資者的青睞。
有基金市場策略員表示，儘管AMEX生技指數在5月首個交易周，在市場情緒大波動下，也跌了14.25%，然而在5月第四周的美股急挫行情下，該指數的低位只下移多1.24%，反映市場的承接力已漸現。
比如佔近三個月榜首的瑞銀(盧森堡)生物科技基金，主要透過環球生科公司股票，以達致提高回報。上述基金在2007、2008和2009年表現分別為4.78%、-9.78%及17.4%，其平均市盈率和標準差為19.47倍及22.66%。
人口老化 醫療需求增
瑞銀(盧森堡)生物科技基金的資產百分比為97.02%股票及2.98%現金，而地區分布99.74%北美和0.269%已發展歐洲大陸。行業比重為100%健康護理。至於該基金的三大資產比重股票為9.6%Amgen Inc.、8.78% Gilead Sciences Inc.及7.51% Dendreon Corp.。
5月以來，除了黃金貴金屬基金受避險資金湧入，表現較好外，生科醫療基金也相對抗跌。當國際間紛擾的問題獲得控制後，股市走勢將回歸基本面。戰後嬰兒潮屆臨退休，加上科技日新月異，全球人口預估在未來15年中成長30%，而美國65歲以上人口在未來50年更將成長一倍。
中印兩大國醫療投入巨
在新興國家的醫療改革，成就生科醫療業龐大商機，特別是中、印這兩大市場，內地的新醫改政策在2009-2011年之中，要投資8,500億元人民幣提升農村醫療覆蓋率。
而印度則正在施行國家農村健康計劃，總計2005-2010年醫療建設支出將從原先佔GDP約0.9%提升到2-3%，預估2010年該國醫療建設支出約達43.5億美元。
人口老化成為全球政府必須面對且重視的問題，早前通過的美國醫療改革方案，將有更多美國人納入健保的範圍，有利於生技製藥業的業務增加，為相關產業股提供投資亮點。
|
