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司馬敬
人行在本周末G20領導人峰會在加拿大舉行前夕，先在前天宣布「進一步改革人民幣匯率形成機制，增強彈性」，昨天澄清不會一次過升值。這則消息可說是應驗了人民幣將溫和升值的普遍預期，但強調不是一次過升值，有利目前中國經濟的持續增長，不會對5月份出口大增拉後腿，對環球經濟都屬正面。今天亞太股市假後重開，可望承接上周美股的升勢進一步向好，而人民幣短期內透過匯率機制溫和升值或帶動區內貨幣上升，有利資金投入股市。港股可望承接上周升勢進一步突破20,300/20,500的阻力，人民幣升值概念股可看高一線。
人行發言人上周六表示，「進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性」，理由是「當前全球經濟逐步復甦，我國經濟回升向好的基礎進一步鞏固，經濟運行已趨於平穩，有必要進一步推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性。」人行表明，進一步推進人民幣匯率形成機制改革，重在堅持以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節。繼續按照已公佈的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節。換言之，人行恢復08年底金融海嘯前實行的一籃子貨幣掛鈎不再盯住美元，意味人民幣會因歐元等貨幣下跌而相應升值。
G20峰會周末舉行前夕，歐元匯價上周五一度反彈上1.2415水平，收報1.2387，全周仍急升2.5%，創一年多最大單周升幅，支撐歐元急反彈的背景是西班牙的債券拍賣反應比預期理想，令市場對歐洲債務危機憂慮大為降溫，加速了歐元的補倉活動，市場信心亦明顯增強。
港股上望20800水平
G20峰會、人民幣趨升及歐洲債務危機淡化，對環球股市有正面影響，有利風險資金對股市恢復信心，帶動累積淡倉回補，推升落後地區股市進一步上揚。香港股市可說是近期的落後市場，上周以連升8天結束，累計升909點，恆指收復二萬大關後，上周尾市升上20,286報收，全周計升414點或2.08%，連升兩周合計2.54%，相對於美股兩周大升5.2%，明顯落後。當然，港股的「弱勢」也明顯地受內地股市走勢持續向下所困，削弱市場人氣，不過在上周尾市，中資通訊股、內銀、資源及內房股已擺脫內地股市影響而成為資金追落後對象，並帶動港股直逼20,300阻力。
以走勢而觀，港股可望挑戰50天線20,500水平，在人民幣升值及G20峰會有利環球金融穩定的氛圍下，有利資金重投股市懷抱，港股有望進一步上試20,800水平，內銀三行及資源、基建、公路股均具追落後價值。
講開又講，政改方案有突破發展，中聯辦已指出民主黨提出的區議會改良方案沒有違反基本法，有利特區政府在接納民主黨改良方案後，政改方案在本周三獲民主黨投贊成票而獲得通過，政治上有利投資氣氛。
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