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第一上海證券市場策略員葉尚志
港股在上周一升近21,000點大關後，進入了橫行整固的狀態，但是整體穩定性依然處於相對良好狀態。本欄在近來不斷指出的板塊輪動效應，是目前支撐港股的最重要內部因素，是令到港股有能力跑贏歐美股市甚至內地A股的因素。內銀股、內房股、香港地產股和銀行股，從5月份開始已先後走出了反覆上推的態勢，在輪流炒高的背景下，對於大市整體的穩定性可望帶來幫助。至於短線方面，在上述的四個板塊裡面，本欄相信內銀股肯定是最受矚目關注的。
內銀消息多勢成聚焦股
內銀股近來的市場消息比較多，是令到市場聚焦的主要原因。估計集資額超過800億港元(H股部分)的農業銀行(1288)，即將在本周三(30日)開始招股。有望繼工商銀行(1398)之後，成為新一期「集資王」的農業銀行，根據市場消息，在扣除基礎投資者部分後，其國際配售方面已錄得有7倍超額認購。雖然市場對於認購農業銀行的公開發售，意見不一且存有分歧，但是以過往的經驗來看，在巨額集資新股招股期間，大市表現都是會來得比較穩定的。
除了農業銀行招股上市之外，建設銀行(0939)在上周也獲得了股東會的通過，落實了供股集資方案，計劃將以每10股供不超過0.7股的比例，A+H股合共集資不超過750億元人民幣。若參考3月底招商銀行(3968)和6月初交通銀行(3328)落實供股集資方案後的表現，不難發現兩隻銀行股的股價，都能夠走出一波短期上衝走勢，帶動了內銀股整體全面走強。本欄相信建設銀行這次供股計劃，該可以帶來「異曲同工」的效力，有利內銀股增加短期動力。
G20峰會已結束，參與會議國家主要是就財政措施和金融改革兩方面，達成了初部的共識。在財政措施方面，與會國同意階段性的削赤方案，避免過激的行動最終會令到經濟復甦進程窒息。歐美市場需要一個較長時間來修復，這一點本欄是認同的。然而，只要歐美股市能夠呈現穩定狀態，環球資金要找出路的時候，亞洲市場肯定是他們的首選。事實上，在歐洲債務危機逐步緩和下來之後，亞洲新興市場的代表，韓國KOSPI指數和印度SENSEX指數，在5月底就已經發力拚命地再度上衝，目前只差1到2％就可以升抵今年來的最高位，足見資金回流的速度有多快。受惠於人民幣持續小幅升值的利好因素，港股該是可以看高一線的，恆生指數完成了升後整固之後，估計有再次向上挑戰21,000點關口的機會。
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