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金榮財富管理首席基金經理 中國北方金銀業策略顧問 史理生
全球黃金市已發生結構性的改變，這是近年金市牛氣十足的一個重要原因。第一個結構性改變是投資需求持續增加，尤其體現於黃金ETF自2004年面世後至今，其累積需求已逾2,000噸黃金。第二個結構性改變是中央銀行自2009年9月起由淨沽家變為淨買家。該月至今「黃金協議」簽署國央行僅沽出了3.6噸黃金，減除此數，同期所有央行倒共淨增持了771.9噸黃金儲備。
筆者亦想提醒各位，過去三個月「歐豬五國」未有因負債而出售其黃金儲備，反見愛爾蘭微增了0.5噸，只是希臘微減了0.2噸，5國現共持有3,234.1噸黃金。世界黃金協會前周四發布了全球官方持金量的最新數據，其中沙特阿拉伯黃金儲備在今年次季從143噸狂增至322.9噸。上述可見全球央行對黃金的愛惜。
回到近日國際金市行情，上周市況為在長線牛市中調整的一個例子。周初金價雖然創出歷史新高1,265元（美元，下同），但及後遭遇強大的回吐壓力，圖表出現陰燭全覆蓋陽燭的單日反轉訊號，按其後發展推算，金價可能起碼要跌至1,206元水平。但金價最低只跌到1,225元（即前一個歷史高點水平），後漸次回升最高復見1,258元，收市1,255.7元，僅較前周微跌0.8元而已。看來寧吸勿搶是目前金市最佳的入市策略。
上周五，現貨金成功上越阻力位，高見1,258.20美元，收報1,254.50美元，圖表走勢已完成急跌的後抽，距離歷史高位1,265.15美元近矣。周一是G20與G8會後的首個交易日，亞洲區欠動力上破1,258.60美元，若果歐美亦未能站穩1,258水平上，則金價可能引發高位獲利回吐。相反，歐美市場能站穩1,258水平附近，則可挑戰歷史高位。
支持︰1,250/1,246/1,240美元；阻力︰1,265/1,270/1,288美元。(www.upway18.com)
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