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第一上海證券市場策略員 葉尚志
7月16日。港股經過周四的回整之後，在周五呈現窄幅徘徊狀態，市場上的謹慎觀望氣氛未能消散。在領漲板塊內銀股和內房股出現回調的背景下，加上暫時未見有其他重磅板塊接力炒上去，我們相信港股的短期上衝動力有放緩跡象，大盤有逐步放下來的傾向。目前，農業銀行AH股都已經先後掛牌上市，股價能否繼續守穩在發行價的上方，對於港股整體氣氛會有關鍵的影響。此外，歐洲銀行的壓力測試結果也快將公布，這是市場的另一個關注焦點。
恆生指數在周五表現窄幅上落，日內波幅不足150點，周末假期前資金入市的積極性不大。恆生指數收盤報20250點，微跌5點，成交量增加到613億多元。而首天掛牌交易的農業銀行(1288)，成交量就錄得有接近105億元，佔了總體成交量的17％。
大市走勢五連陰呈弱勢
目前，恆生指數在前浪頂20,957點(6月22日的盤中高位)遇阻回落，並且在過去五個交易天出現五連陰的走勢，說明了高位回壓力量較大。要扭轉這樣的一個回壓局面，我們需要一根大陽來往上突破，來扭轉弱勢。不然的話，大盤的弱勢有逐步加劇強化可能，估計恆生指數將會下試1,9800至20,000點區間。
盤面上，內銀股的短期強勢已出現明顯回軟訊號，農業銀行上市後未能有突出表現，對內銀股構成衝高後的回吐壓力。值得關注的是電訊股板塊，我們在早前提出，權重股中移動(0941)已升近80元的重要關口，進入了關鍵時刻。然而，經過了三個交易天的觀察之後，中移動最終未能成功升穿80元關口阻力，並且走出了一波放量的三連陰行程，弱勢有持續加劇的傾向。事實上，中移動在周五的沽空金額錄得有2.3億元，佔其成交金額比例達到17％，空頭有建倉的行動部署。除了中移動之外，中國電信(0728)和中國聯通(0762)，以及電訊設備生產商如摩比(0947)和京信通信(2342)等等，股價全都呈現出弱勢，對於電訊股板塊，要特別注意短期風險。
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