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■標準普爾
——金融法簽署前發難 衝擊債券市場
美國金融改革法案通過後，總統奧巴馬周三正式簽署成為法律。但在簽署前數天，3大國際信貸評級機構標準普爾、穆迪和惠譽，相繼向客戶發出緊急通知：「請勿使用我們的信貸評級。」禁止客戶在新發行債券的文件中，引用它們給予的信貸評級，以免自己承擔金改法帶來的新法律責任。
分析指，3大評級機構的奇怪請求，正是美國金融改革的第一個後果，債券市場大受衝擊，運作出現混亂甚至局部停頓。美國證券化論壇董事總經理多伊奇稱，已有多家公司「無限期」擱置發行債券計劃，未來數周原有3個發債計劃亦告暫停。
拒為債券評級負法律責任
評級機構被指過分「美化」客戶的金融產品，如次按債券給予跟事實不符的較高評級，助長金融危機。根據今次歷史性立法，評級機構要為其信貸評級的質量負責，意味著如果債券表現與評級不一致，評級機構將更容易被告上法庭，加上條例即時生效，3大評級機構首當其衝。
評級機構表示，會繼續對客戶的產品發出評級，但在進一步理解評級公司面對的法律風險前，禁止債券發行人在文件中引用有關評級。
據現行法律，一些債券特別是以消費貸款為基礎建立的債券，必須在文件中提供信貸評級資料。3大評級機構的新要求，勢令債券發行放緩，意味總值1.4萬億美元(約11萬億港元)的房貸、車貸、助學貸款和信用卡貸款等消費貸款市場可能因而停頓。
報道指，截至周三，本周還未有新的資產債券出售，上周發債共30億美元(約233億港元)，發債速度明顯減慢。市場人士稱，部分原因是新金融法的實施。
發債人可轉戰私人市場
分析指債券發行人其中一個應變方式，就是改向私人市場出售債券，私下向買家提供產品評級資料，而無需向美國證券交易委員會登記，不過私人債券市場規模較小，成本也較高。 ■《華爾街日報》
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