股市縱橫：長實有力重返「紅底股」

http://paper.wenweipo.com [2010-08-05] 我要評論

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韋君

　港股昨日走勢頗見反覆，受內地股市早市疲弱影響，恒指曾走低至21,427，而深滬股指尾市倒升完場，則成為好友挾淡倉的藉口，不過值得留意的是，大市繼續在21,600點水平附近遇阻，收市報21,549.88，升92.22點或0.43%，成交縮減至624.8億元。

　重磅股滙控(0005)繼續成為大戶舞高弄低的「棋子」，該股最後回順至82.3元報收，跌0.2元。觀乎滙控昨日調整成交明顯縮減，反映投資者現階段仍然十分惜售，如此無疑有利其後市反覆走高。

　樓市炒風繼續升溫，收租股的鷹君(0041)和恒隆地產(0101)均漲逾3%。另外，一線藍籌地產股的新鴻基地產(0016)亦見愈升愈有，昨高見120元，再創4月中以來的高位，收市報119.5元，仍升1.5元或1.27%。新地走勢呈強，同屬地產龍頭股的長江實業(0001)，早年兩隻股份可謂叮噹馬頭，如今前者已明顯拋離，後者也因為相對落後，更具值博率。

大量物業銷售於下半年入帳

　長實已定於今日派發中期成績表。摩根大通剛發表的研究報告預期，長實中期的基本純利將按年下跌15%至69.8億元，主要是其物業銷售及和黃(0013)盈利貢獻減少，而撇除和黃，長實淨利潤約46.9億元，按年下跌16%。摩通又估計，長實物業銷售入帳金額約43.6億元，按年下跌23%，主要是去年有關基數較高所致。不過該大行指出，長實旗下富甲半山第二期大部分單位將於今年8月才交付，故有關入帳金額將於下半年才確認。摩通維持長實「增持」評級，目標價117元。

　雖然長實上半年業績預計不會帶來太大驚喜，但全年佳績可期，則是該股值得看好之處。就估值而言，長實現價市盈率約11倍，反觀新地卻達29倍，前者無疑有被低估之嫌。長實昨收96.55元，仍未晉身「紅底股」，而相比4月中高位的106.5元仍有水位可走。另外，集團主席李嘉誠早前連番在市場增持長和股份，也可見該系兩隻龍頭股落後，已惹來管理層的關注。在港股投資氣氛持續改善下，長實短期料有力重返「紅底股」行列，下一個目標則為近期阻力位的106.5元。