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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
我們認為港股的上升趨勢能否持續，短期內主要視乎兩項因素：1)美元兌主要貨幣匯價的走向；2)中國本周公佈的主要經濟數據表現，尤其是今天公佈的通脹相關指標。
因應美國近期經濟數據普遍反映經濟轉弱，最重要是就業市場未呈現顯著的改善勢頭，加強市場對聯儲局短期內將採取相應行動的預期。由於目前美國通脹壓力失去蹤影，市場更出現憂慮美國將步入通縮之聲，令美國聯儲局現時的施政目標主力放於促進就業，復甦當地就業市場。近期公佈的美國7月份就業市場數據特別是私人企業新增職位進展不理想，增加聯儲局短期內擴大量化寬鬆措施，直接於市場增加資金或採取終極擴充貨幣政策，以驅趕滯留於銀行體系的資金流進實體經濟的機率。兩項行動產生的結果殊途同歸：未來擴大美元供給，故增加投資市場現階段沽美元或透過美元作利差交易的誘因。
不過，須要注意的是，中國本周內公佈的多項經濟數據，尤其是市場關注的通脹狀況，隨時成為除美元匯價趨勢轉變外，港股反高潮的主要觸發點。根據彭博通訊社綜合市場的預估，7月份中國CPI將由6月份的同比2.9%上升至同比3.3%水平，受天災及投機炒作因素拉動中國糧食價格的影響，CPI的上升勢頭以及7月份會否高於市場預期，將抑制港股的升勢，預估恒指短期目標為21,800至22,000區間。
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