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第一上海證券市場策略員葉尚志
8月25日。港股繼續弱勢連跌第四個交易天，但是短期跌浪有出現回穩的初步訊號。尤其是股指期貨即將在下周一交割結算，期指市場的轉倉掉期活動，可以給到港股帶來技術性反彈的機會。目前，投資者對於經濟復甦的憂慮仍重，市場謹慎觀望的氣氛也來得愈來愈濃厚，要扭轉改善這個已逐步形成的觀點看法，並不是一件容易的事。我們期待的是美國聯儲局主席伯南克，在周五發表的言論能否把市場的憂慮紓緩下來。
累跌千三點食糊
恆生指數在周三出現先抑後收復的走勢，在盤中曾一度下壓至20,500點關口水平，但是在收盤前由期指回升帶動收窄跌幅。事實上，大盤從8月份的高位21,800點水平，已下跌回落了有1,300點的幅度，期指空頭回補鎖定利潤是可以理解的，尤其是即月期指合約即將在下周一交割結算，亦增強了空頭回補的意願，也對短期累計跌幅已多的港股，帶來技術性反彈的機會。恆生指數收盤報20,635點，下跌24點，主板成交量有580億多元。目前，大盤在經歷了四連跌後，有出現技術反彈的空間。但是，除非恆生指數能夠回升至20,900點上方，否則中短期調整弱勢將不會出現改觀。
滙豐呈超跌回穩
正如我們在周三指出，已走出五連跌行程的滙豐控股(0005)，在短期超跌的背景下，股價終於出現首度回穩，周三小幅上漲了0.59％至76.35元收盤。滙豐控股的回穩，對於大盤整體帶來了一些心理上的提振。然而，對於滙豐的反彈力量和後續性，我們還是有一定的保留。強勢股方面，和黃(0013)以及中銀香港(2388)，在周三都能出現逆市上升的行程。至於中移動(0941)，股價卻下跌了0.62％至79.8元收盤，跌回在8月初的向上突破點80元以下，要密切注意股價強勢是否開始出現逆轉。另一方面，香港地產股的表現亦相對堅穩，在下周二特區政府賣地前夕，似乎資金有偷步短炒的跡象。
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