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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
美國7月份成屋銷售遠差市場預期觸發環球投資市場的避險情緒進一步上升，資金傾向由高風險資產流向避險領域，美國2年期公債殖利率再創歷史新低，10年期公債殖利率則跌至2.47%，為2009年3月以來的最低水平；此外，資金流向德國公債及黃金市場，德國10年及30年期公債殖利率跌至歷史新低，因投資市場亦加深歐洲經濟步向雙底衰退的預期。
美國房地產市場自今年4月底之後缺乏政府購房稅務優惠政策的支撐，已呈現弱勢，7月份成屋銷售下跌27.2%至只有3.83百萬間，跌幅為市場預期的1倍(市場預期下跌13.4%)，成屋銷售下滑速度加深市場認為當地房地產市場已呈現二次衰退的看法。由於美國過去八次的經濟衰退，當中七次受房地產市場衰退所牽動，因此投資市場亦加深美國經濟實質已步向衰退邊緣的憂慮。
鑑於投資市場避險情緒升溫及美元匯價反彈引發利差交易退場壓力重現，預估港股短期面對的法人賣壓將增加。此外，企業近期的配股集資行動亦增加投資人短線買賣二、三線股份的戒心，預估上述領域短線炒作動力亦受抑制，恆指短線將反覆下測20,000關卡。
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