美國消費疲弱失業高企,超低利率也未能救活經濟,振興計劃藥力減退,面對雙底衰退風險,聯儲局可行方案買少見少,主席伯南克只得出口術,游說國民和商界對前景要有信心,冀能增加消費和招聘。
除了穩定民心,同等重要的是凝聚聯儲局內部共識。一些聯儲局官員一直反對投放更多資金刺激借貸和消費,伯南克月初總算成功爭取將回籠資金再次購買國債,但要採取任何措施進一步推低長期息率,都將面對重重阻力。而各聯邦儲備銀行對通脹和通縮的矛盾看法,已引起公眾混亂,損害投資者信心。
然而,伯南克也未至於「耗盡子彈」,他可以再次推出總值逾萬億美元的購買國債和按揭債券計劃,但即使他成功游說聯儲局委員,類似計劃也可能招致反效果,形成投機泡沫,增加通脹壓力。說到底,伯南克的最強武器,還是作為一位重量級的說客,向世界表達現行貨幣政策正帶來經濟擴張,我們必須保持耐心。
翟韋
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