放大圖片
■瑞信中國證券研究部主管陳昌華。 李永青 攝
【本報訊】(記者 李永青)瑞信發表報告,預期內地「十二五」規劃的首兩、三年,投資佔GDP的比重不會下降,但至「十二五」後期,投資佔的比重增長速度會放緩,而消費佔GDP比重則會漸漸增加,成為推動內地經濟的重要動力之一。瑞信中國證券研究部主管陳昌華表示,03-07年期間,內地每年出口增幅高達約三成,料未來5年每年增幅將降至10-15%,而每年GDP增長約8-9%。
加大基建投入政府財赤增
陳昌華昨在記者會表示,料未來5年內地每年經濟增長約8-9%,固定資產投資增長約15-20%,零售銷售升17-18%。同時,由於內地城鎮化,固定資產投資不會放緩,但因加大基建的投入,政府的財赤會增加,債務佔GDP的比例逐步上升,但因為中國有大量財政儲備,故不會出現如歐美般的主權債務危機。
他指出,目前消費佔內地經濟增長的比重約35%,由於預計未來出口增長會維持15%或以下,佔經濟增長比重相信在未來5年會逐步降低,經濟增長會靠投資及消費。他又預料,因出口增長放緩,貿易順差將逐步收窄,至2015年或出現貿易逆差。
人民幣國際化步伐料加快
被問及「十一五」規劃中,有關香港的內容非常少,香港應否爭取在「十二五」中取得更多支持?陳昌華認為,若將人民幣國際化等議題納入「十二五」,相信不會有人異議,但由於內地和香港屬不同的經濟制度,內地仍以經濟規劃為主,兩地決策過程很不同,很難按同一經濟規劃來發展。但他說,未來5年人民幣走向國際化的步伐將較過去5年更快,會對本港發展人民幣離岸業務有利,只是相信中央政府不會就人民幣升值或國際化作出任何承諾,主要由於環球經濟仍存在較多的不確定因素。
陳昌華又表示,若內地銀行實行浮動利率是好事,會更加市場化,但利息變為浮動後將加大競爭,而內地銀行為國家持有,因此短期內實行的機會不大。
薦15隻受惠「十二五」股份
他預計,「十二五」規劃的主題將會是刺激消費、城市化、改革收入分配、綠色經濟等,該行從亞洲市場選取15隻股票, 以配合「十二五」的主題,包括中交建(1800)、國壽(2628)、招行(3968)、華潤燃氣(1193)、恆安國際(1044)、騰訊(700)、濰柴動力(2338)等,其餘為亞洲上市公司(見表)。
|