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■瑞信中國證券研究部主管陳昌華。 李永青 攝
【本報訊】（記者 李永青）瑞信發表報告，預期內地「十二五」規劃的首兩、三年，投資佔GDP的比重不會下降，但至「十二五」後期，投資佔的比重增長速度會放緩，而消費佔GDP比重則會漸漸增加，成為推動內地經濟的重要動力之一。瑞信中國證券研究部主管陳昌華表示，03-07年期間，內地每年出口增幅高達約三成，料未來5年每年增幅將降至10-15%，而每年GDP增長約8-9%。
加大基建投入政府財赤增
陳昌華昨在記者會表示，料未來5年內地每年經濟增長約8-9%，固定資產投資增長約15-20%，零售銷售升17-18%。同時，由於內地城鎮化，固定資產投資不會放緩，但因加大基建的投入，政府的財赤會增加，債務佔GDP的比例逐步上升，但因為中國有大量財政儲備，故不會出現如歐美般的主權債務危機。
他指出，目前消費佔內地經濟增長的比重約35%，由於預計未來出口增長會維持15%或以下，佔經濟增長比重相信在未來5年會逐步降低，經濟增長會靠投資及消費。他又預料，因出口增長放緩，貿易順差將逐步收窄，至2015年或出現貿易逆差。
人民幣國際化步伐料加快
被問及「十一五」規劃中，有關香港的內容非常少，香港應否爭取在「十二五」中取得更多支持？陳昌華認為，若將人民幣國際化等議題納入「十二五」，相信不會有人異議，但由於內地和香港屬不同的經濟制度，內地仍以經濟規劃為主，兩地決策過程很不同，很難按同一經濟規劃來發展。但他說，未來5年人民幣走向國際化的步伐將較過去5年更快，會對本港發展人民幣離岸業務有利，只是相信中央政府不會就人民幣升值或國際化作出任何承諾，主要由於環球經濟仍存在較多的不確定因素。
陳昌華又表示，若內地銀行實行浮動利率是好事，會更加市場化，但利息變為浮動後將加大競爭，而內地銀行為國家持有，因此短期內實行的機會不大。
薦15隻受惠「十二五」股份
他預計，「十二五」規劃的主題將會是刺激消費、城市化、改革收入分配、綠色經濟等，該行從亞洲市場選取15隻股票， 以配合「十二五」的主題，包括中交建（1800）、國壽（2628）、招行（3968）、華潤燃氣（1193）、恆安國際（1044）、騰訊（700）、濰柴動力（2338）等，其餘為亞洲上市公司（見表）。
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