股市縱橫：麗展整固後有力再炒上

http://paper.wenweipo.com [2010-09-28] 我要評論

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韋君

　港股昨日曾突破4月12日以來一直受制的22,388點阻力，但最後卻未能企穩此水位之上報收，反映大市近期累積升幅不少，已有部分投資者傾向先行計賺錢數。在昨日攀高市中，不少股份的炒味更見轉濃，尾市更復見大盤掃貨鏡頭，當中中國稀土(0769)、國際煤機(1683)及吉利汽車(0175)等都在大成交配合下紛紛錄得可觀的升幅，並創出年內甚至是上市以來的新高。

　另一方面，本地地產股炒味仍濃，而有跡象顯示，部分相對落後的股份已吸引資金換馬追落後，其中恆基地產(0012)昨反彈近3%，收報54.85元，因股價離年高位的60.6元尚有水位，因此仍值得繼續留意。本地二線地產發展股的麗新發展(0488)於上周初曾有過頗悅目的升勢，曾造出0.202元的年內高位，而近日則主要以炒上落為主，昨收0.19元，微升0.001元，成交仍達2,355.5萬元。雖然該股升勢有所放緩，不過觀乎買盤動力依然未見減弱，故預期計其整固後，後市的上市潛力仍在。

資產大折讓有待反映

　麗展較早前曾發盈利預喜，預料截至7月底止的年度成績表，將相對上年度虧損2.21億元有顯著改善，主要是下半年繼續受惠已落成投資物業及發展中物業進一步公平值收益，而有關的年度成績表預期於11月公布。事實上，麗展較早前派發截至1月底止的中期業績，已成功虧轉盈，大賺13.1億元，每股盈利9.24仙，維持不派中期息，而上年同期蝕3.3億元，而上半年盈利勁增主要是受到將落成投資物業公平值增值7.8億元，以及額外稅項賠償保證撥備約3,435萬元所帶動。從集團已公布的上半年業績，以至發出的盈利預喜均反映，其持有的投資物業價值不菲。

　講開又講，麗新系8月初重組，曾公佈截至今年5月底，麗展資產淨值為100.894億元，每股資產淨值高達0.712元，現價大折讓近7成。由於集團上半年已獲利13.1億，若下半年與上半年收入相若，全年獲利將達26億元，每股盈利0.184元，預測PE約1倍而已，都反映其估值已被嚴重低估。基於港股持續旺勢，資金尋寶熱有望升溫，麗展被低估將有利其成為被追捧對象，在股價升勢已成下，該股下一個目標也將上移至0.25元。