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梁亨
今年入夏以來，儘管市場擔心歐洲國家的債務危機，導致受債務困擾國家的借貸成本亦高漲，但在歐洲企業第二季度業績同比多優於預期的效應下，不單刺激當地大型股第三季以來出現跌深反彈行情，也帶動中小型股表現明顯較第二季為佳。以內需股為主的歐洲小型股較不受匯率大幅波動的干擾，受惠資金重臨，相關基金的反彈仍可看好。
據基金市場策略員表示，在預期美聯儲局未來二次量化寬鬆政策所釋放出的流動性下，由於歐洲也可能跟進，市場變數增加，加上市場對於歐債疑慮略微減輕，歐洲自第4季以來延續上季末的股、匯雙漲行情。
歐洲貨幣升值走勢，加上歐洲各國持續減少財政支出，降低負債壓力，持續減少財政支出，可能讓經濟動能呈現減弱跡象，但是歐洲經濟信心及企業景氣指標仍向上攀升，經濟數據也相當正面。
比如佔近三個月榜首的富達歐洲小型公司基金，主要透過投資市值低於10億美元的歐洲公司股票，以達致長線資本增值。該基金在2007、2008和2009年表現分別13.89%、-57.73%及67.79%，其資產比重為98.72%股票、1.38%其他、0.14%債券及-0.24%現金，而基金平均市盈率和標準差為10.85倍及33.14%。
富達歐洲小型公司基金的資產行業比重為17.13%商業服務、15.23%工業用品、12.77%金融服務、9.55%消費服務、8.33%電腦軟件、8.07%消費用品、7.44%傳媒、7.4%健康護理、7.01%電訊、4.89%能源及1.56%電腦硬件。至於上述基金的三大資產比重股票為2.12% IG Group Holdings Plc、1.98% SeLoger.com及1.63% Playtech Ltd.。
受惠擴大內需拉動經濟
特別是處在後國際金融危機時期的今天，不是每個經濟體都能依靠出口來促進經濟增長和就業，而最終消費市場建設是合作的基礎。
而歐洲一體化的歷史已有半個世紀之久，儘管其一體化發展到今天仍存在不少問題，但憑藉其局部性內部的危機是歐洲合作中的常態，以依靠擴大內需來拉動各自經濟的增長，這對相關小型股基金是會有正面意義的。
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