為應對2008年的金融海嘯，歐美等國紛紛以貨幣政策和財政政策刺激經濟，其中美聯儲局購買了1.7萬億美元的抵押貸款支持證券和國債，但這個變相「印錢紙」的結果，卻是造成熱錢橫流。加上在低息環境下，熱錢紛紛流向金磚四國為首的新興經濟體，推高了當地的股市和資產價格。作為全球經濟發展火車頭的中國，由於有西方國家迫使人民幣升值的因素，更是熱錢流向的重心。而香港是熱錢進入內地必經之路，又是國際金融中心，沒有資金管制，加上港元與美元掛鉤，更成為熱錢集中地。 ■ 蔡競文
