陳德霖反駁「聯匯惹熱錢」

http://paper.wenweipo.com [2010-11-27] 我要評論

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　■陳德霖認為，流入香港的熱錢並不嚴重。香港文匯報記者曾慶威攝

——認為港元升值加息反會引入更多熱錢

香港文匯報訊(記者馬子豪)美國為自救，推出規模達6,000億美元的次輪量化寬鬆(QE2)，新興市場如亞洲地區，則因熱錢不斷流入而引發通脹壓力及資產泡沫，繼財庫局局長陳家強之後，金管局總裁陳德霖昨在一論壇上，亦反駁本港是熱錢的聚集地之說，認為流入香港的熱錢並不嚴重，同時聯匯制度也不是招來熱錢的原因。同時，即使人民幣自由兌換後，港元的地位及重要性也不會改變。

陳德霖昨日出席博鰲青年論壇(香港)，對於美國啟動次輪量化寬鬆政策（QE2），他指要待其真的能夠刺激美國經濟及增加就業率，屆時始能同意QE2對美國以至全球經濟有正面幫助。他直指，首輪QE早已經為新興市場帶來副作用，令全球息口低企，致熱錢流入新興市場，引發通脹壓力及資產泡沫風險，地區如內地、香港、新加坡及澳洲等，均遇到房地產風險的問題。

美量寬政策遺禍新興市場

他表示，各地亦於年內多次推出穩定措施應對，比如港府上周推出打擊炒樓措施，主要針對短期買賣；而金管局收緊按揭，則為維持銀行風險管理，強調政府會盡力應對美國量化寬鬆措施所帶出的副作用。他重申，上周港府及金管局推出之壓抑樓宇炒風措施，將有助風險管理，未來亦會繼續解決經濟危機後的餘波。

除因QE2引發熱錢流入，亦有說法指港元在聯匯制度下，港元兌美元升值幅度不及其他貨幣，致香港資產價格相對較為便宜，因而吸引海外資金。陳德霖則否定此說法，反駁指港元跟隨走勢較弱的美元波動，加上低息，根本缺乏令熱錢停泊的吸引力；而且外資投資港股或樓市，亦面對風險及較高的交易成本。

外儲年僅增4.4%反映熱錢少

倘若取消聯匯，他指從過往人民幣升值的走勢來看，港元轉以自由浮動後，亦會隨之升值，反無助減少熱錢流入，「若港元升值，或本港存款利率上升，反會引入更多熱錢。」他又補充，香港過去12個月的外匯儲備增長4.4%，增幅遠低於中國內地、新加坡、韓國、台灣等，反映熱錢流入香港並不嚴重，「就是人民幣升值及內地加息，令熱錢流入中國。」

早前有報道指，香港已成為熱錢集中流向內地的地點，財庫局局長陳家強認為此看法並不正確。陳家強表示，中國的資本市場及人民幣兌換未完全開放，境外資金要經指定渠道並受監管下才可回流內地。他指出，近期很多資金是上市籌集所得，包括內地企業來港上市，故這些資金不可定義為「熱錢」。

談及人民幣全面自由兌換後港元的地位，陳德霖昨指，港元重要性不變，變的只是屆時港元與人民幣的兌換將會更加頻繁。