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■麥國風（Jim McCafferty）出席記者會。香港文匯報記者張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 卓建安、周逸）蘇格蘭皇家銀行（RBS）亞洲研究產品經理麥國風（Jim McCafferty）對明年中國通脹形勢表示擔憂，他預期明年第二季中國消費價格指數（CPI）將升至7%，而全年平均為6.2%。由於通脹升溫，他預計明年中國將加息三次，每次加0.25厘。
明年第二季CPI料升至7%
麥國風昨日出席記者會時表示，在食品價格上漲的帶動下，預期明年第一季中國CPI將由今年第四季的4.8%升至6%，明年第二季更進一步升至7%，然後才會逐步回落，到明年第四季將回落至5%。目前中國官方對明年通脹的調控目標尚未確定，有市場預測其調控目標將由今年的3%升至4%。
麥國風續稱，由於通脹高企，明年中國有機會加息三次，合共加0.75厘，使一年期貸款基準利率由現時的5.56厘升至6.31厘。
另外，明年中國的銀行存款準備金率還會再上調0.5個百分點至18.5%。他並預計明年人民幣兌美元將升值5%至6.25。
蘇格蘭皇家銀行中國研究部主管劉鳴鏑昨日亦表示，預期中國於明年三月發表的「十二五」規劃將強調內需，主要受惠行業包括消費、公共服務、新技術和新材料等。從長線投資的角度來看，消費、建材和保險股具有吸引力。不過，她續稱，短期而言，由於通脹升溫以及收緊流動性，將對股市帶來壓力，因此今年底至明年第一季宜採取防守策略。
保險股將受惠看好國壽
蘇格蘭皇家銀行亞洲保險業研究主管徐敏思表示，由於預期中國將加息，未來內地銀行的息差可望改善，但由於中央政府會加強控制市場流動性及調控貸款，銀行的政策風險較大，而保險股則可望受惠利率上升，受政策因素影響較少。她續稱，在通脹上升的情況之下，市民購買保險的意慾將增加，這也有利於保險股。
至於內地加息會否打擊股市，從而影響保險股的投資收益？徐敏思指出，從過去的經驗來看，加息趨勢基本上與內地股市上漲的走勢是一致的，譬如06年內地開始加息，股市一路上漲，但亦有小意外是08年中內地加息，股市下挫。保險股中，她看好中國人壽（2628），因其估值較低，而平保（2318）由於近期股價升幅已大，估值較高，該行已將其投資評級下調至持有。
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