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英皇金融集團總裁黃美斯
2011年又是一個新的開始，祝願各位讀者身體健康，工作順利，生活美滿，投資一一得心應手，順心順意！
在2010年，由於日圓持續升值以及美國經濟的降溫開始對日本出口造成不利，日本經濟增速將開始放緩。因此，日本政府和產業界強烈要求日本央行採取進一步的寬鬆金融政策，日本央行10月宣佈將基準利率從現行的0.1%降至0-0.1%。這是日本央行時隔四年多再次實施零利率政策，意在阻止日圓進一步升值以及經濟下滑。可是，美聯儲局11月實施新一輪定量寬鬆措施的步伐，美匯面臨壓力，時值歐洲受困於債務危機，日圓顯得更為被動，盤踞於高位區間內。由於出口和工業生產已經大幅下降，日本央行仍堅守其觀點，即經歷短暫的滯脹後，日本經濟將恢復溫和復甦態勢。因此，日本央行認為現在沒有必要放寬政策，擴大其5萬億日圓資產購買基金的規模。
經濟復甦溫和料續量寬
展望2011年，日本央行在2011年實行量化寬鬆政策的預期較大。日本經濟雖然顯示溫和復甦的跡象，但增長似乎處於停滯，且國內一直保持著較高的失業率。日本政府目前所承受的債務要遠遠超過美國。在這種內外均無力應對的情況下，將有機會效仿美國實施量化寬鬆。
對於日圓走勢，除了貨幣政策外，另一個關注點在於官方干預。2010年9月份，日本六年以來再度進場干預日圓，雖然將美元兌日圓推回至86水平，但不足一個月美元兌日圓又再墜落衝擊82區間，最終於11月1日美元兌日圓跌至80.22，為1995年4月以來的最低水平。日圓在介於10月中旬至11月初的時間僅呆滯於80水準上方，一方面市場對央行干預存有疑慮，另一方面美國第二輪量寬政策被市場消化後，美元出現回漲，相應阻截了日圓漲勢。至12月下旬，隨著年結資金匯回日本，又促使美元兌日圓自84.50附近水平回落至80界線附近，12月31日低見80.92，收盤報81.15；總結全年美元兌日圓下跌12.6%。
走勢方面，在近期接近84.50處形成雙頂以及近期10天平均線和25天平均線形成死亡交叉後，美元兌日圓的下滑動能持續。基於雙頂形態，美元兌日圓的下檔可能在80.20水平，為2010年低位，繼而則陸續下延至80關口及1995年高位79.70；倘若此區亦見衝破，可望會觸發附近的止損盤而令美元出現較急促下滑，但其時央行干預的機會亦會隨之增加。此外，若未見央行蹤影，延伸下試阻力估計可達78水平，50個月保歷加通道底部75.20水平則可作為另一中期參考。較近阻力預計可先見於82水平；美元兌日圓近月跌幅之38.2%及50%回檔位置見於82.30及82.75，擴展至61.8%為83.20水平。
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