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巴西央行加息，是向過去兩年的森巴經濟狂歡盛宴敲響警鐘，但這只是第一聲，未來必然陸續有來，方能煞住行駛過快的巴西經濟火車。新上任總統迪爾瑪能否在反對聲中繼續把警鐘敲下去，是對她執政魄力的一大考驗。
巴西通脹加劇兼逢雷亞爾幣值飆升，固然和美國推出第二輪量化寬鬆貨幣政策(QE2)大有關係，但也是經濟過熱的結果。巴西去年經濟增長超過7%，造就國民消費意慾大增，去年11月零售額比前年同期大增9.9%；但另一方面，巴西工業競爭力持續下跌，被外國貨品紛紛攻陷。巴西去年入口激增4成，貿易逆差倍升至710億美元(約5,524億港元)，和同屬新興市場的中國是明顯對照。
巴西目前的困局，和政府過去無節制地揮霍不無關係。2008至2009年金融海嘯衝擊全球，巴西不能倖免，前總統盧拉大增政府開支，帶動經濟反彈，他本人固然贏盡民望，也造就心儀接班人迪爾瑪強勢當選。然而當局沒有見好即收，造成今日的困局，為迪爾瑪帶來莫大煩惱。
迪爾瑪去年競選時，稱她的經濟方針是「繼承盧拉的政策」，在今日的形勢下非但全不可行，迪爾瑪要做的恰好相反，就是縮減政府開支。問題是，巴西國民過去兩年沉浸在經濟狂歡之中，此舉猶如潑一盆冷水，勢必引來反對，迪爾瑪能承受多大壓力，不妨拭目以待。
■翟韋
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