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■近年金價節節上升。 資料圖片
香港與美元實行聯繫匯率制度，這意味港幣的購買力會隨美元的貶值而持續降低，但香港與內地經濟的血脈相連令香港勢必承受內地通脹帶來的壓力。香港作為一個自由開放的經濟體，金融行政部門對港幣匯率的調節手段相當有限。因此有人認為，在後金融海嘯時代中全球經貿的動盪調整裡，香港可謂左右為難。
食材價升15% 市民百上加斤
香港從內地大量輸入食品及各種日常生活用品。2010年以來，內地食品價格在通脹效應下一路走高，其中10月的居民消費價格(Consumer Price Index, CPI)同比上漲4.4%，再創新高。本港因此承受巨大的輸入通脹壓力。截至2010年10月，本港食材價格平均上升15%，奶製品的升幅更高。國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)預期至明年底，本港通脹率將升至5%，市民亦已明顯感到各類商品價格的上升。
輸入通脹不僅加重香港市民的日常生活開支，往日假期赴內地休閒消費的日子也一去不復。近來更有往內地安居的長者因無力負擔內地通脹壓力而回流的趨勢。工聯會自2008年至今共協助近300名長者回流返港。
熱錢湧入樓市 資產泡沫隨時爆
金融海嘯以來，一路飆升的樓價自然不能全都歸咎於人民幣匯率上升所帶來的影響；然而，與美元掛鈎的港幣隨著美元貶值而降低購買力的事實則不容忽視。另外，因美國量化寬鬆政策而湧港的熱錢是催生房價飆升的因素之一，頻繁的短期炒賣更令情況雪上加霜。今年以來，全港50個主要屋苑平均呎價累積升幅達19.3%，租金則按年升14.2%。眼見一路猛漲的樓市，普通市民眼看「上車」無望，叫苦連天。而持有物業的中產人士也憂心忡忡─03年負資產的衝擊仍歷歷在目，外界估計新一輪資產泡沫已在醞釀。
上市中資處適應期 股市起伏大
香港股票交易所吸引大量中資企業掛牌上市。據統計，截止2006年9月底，在香港股票交易所上市的中資企業共有223家，其總市值達43,694億港元，佔香港股市總市值的41.2%。因此，中資企業的經濟表現對香港股市的影響很大。中資企業在人民幣升值、經濟過熱、國家各項調控措施陸續出台的大環境下，正處於調整適應期。而香港股市則極易受到國際流動資金的帶動。故股市在這段時期難免有較大幅度的上揚或下挫。
人工成本勢升 內地港企毛利日減
吸引外商直接投資(Foreign Direct Investment，FDI)以促進地方經濟發展是中國改革開放的一項重要環節。在改革開放剛起步時，港資無疑是外商投資的重要組成部分。目前港商在珠三角設有超過5萬家企業。根據業內人士預計，目前珠三角的港資企業毛利在10%至15%之間，若人民幣升值維持在5%以內，大部分企業尚能勉強維持。但內地百物騰貴致成本提升是不爭事實，而在富士康事件的影響下，工人薪金亦面臨很大的上調壓力。珠三角港資企業的潛在利潤和生存空間將越趨縮少。
抑制炒風力度 挑戰政府威信
當大量流動資金流向經濟潛力優越的亞洲新興市場時，部分國家或地區難免採取各項調控手段，如匯率升值或加息等以穩定資產價格。但香港實行聯繫匯率制度，港元匯價跟隨美元一路下滑，而港幣利息亦跟隨美元維持在低水準。眼見其他新興經濟體（如金磚四國，即巴西、俄羅斯、印度和中國）對將面臨的貨幣升值、樓市泡沫嚴陣以待，如巴西提高外資稅，面對資金氾濫，港府卻無法築壩防洪。在美元貶值及人民幣升值的共同作用下，香港陷入前所未有的窘境。
面對市民積怨已久的高樓價，港府若過分壓制市場或影響本地營商環境，但若採取「以不變應萬變」的策略則必遭更大輿論壓力。如何有效抑制炒風以穩定資產價格是對港府管治威信的挑戰。
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