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■巴曙松稱,2011年內地物價水平仍處於大致可控範圍。
香港文匯報訊(記者 李理 北京報道)國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松昨日撰文指出,一季度料成為三率(即:利率、匯率及存款準備金率)齊發的政策密集出台期,與此同時,CPI走勢將是影響今年政策節奏與力度的關鍵變量。巴曙松稱,2011年內地物價水平仍處於大致可控範圍。
巴曙松11日發表在內地《金融時報》的文章中表示,4%的CPI既定目標意味著今年一季度的調整壓力會非常大,這種壓力可能持續到二季度。基於2011年物價前高後低的基本判斷,今年一季度很可能將會是政策調整出台的密集期。
匯率調整空間較去年大
巴曙松認為,如果進一步考慮政策實施節奏與政策工具的謹慎選擇,低利率水平也將成為一個重要的參考指標。整體上,外部的低利率一直是制約國內政策工具選擇的核心因素之一,而且這種因素短期也難以改變。他又指,相應的利率工具的使用仍會非常謹慎,既使加息次數也會相對有限。在這種條件下,匯率政策的作用會突顯出來,無論是從抑制通脹還是減少內外失衡的角度看,今年匯率調整的空間預計會高於去年。
「在政策組合的備選工具中,優先使用法定存款準備金率的可能性最高,央票運用以及貸款投放的窗口指導等都是常用的數量型工具。」巴曙松稱。
投機性產品實行價格管制
巴曙松預計,決策層政策出台節奏會呈現一個標準式的動作,即法定存款準備金率、利率和匯率「三率齊發」。與此同時,對部分投機性較強的產品實行價格管制,以及適度的資本管制(特別是在加息和升值時配套使用),也將成為輔助性工具。
央行早前曾宣佈從2月9日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率,一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點,其中一年存款基準利率升至3%,一年貸款基準利率達6.06%。此外,央行於今年1月20日上調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,是自2010年初以來的第七次調升。
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