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第一上海首席策略師 葉尚志
2月14日。港股延續由上周五午盤開始展現的跌後反彈，恒生指數收復了23,000點整數關，而國企指數亦回企至250日均線之上。埃及政局危機出現解決，市場估計內地消費物價指數有低於早前預期的可能，都是帶動中港兩地股市走高的刺激因素。然而，我們相信資金流出亞洲，依然是目前影響港股的最大因素。在資金外流的背景下，我們對於港股維持謹慎的態度看法，要提防港股在反彈過後，有再度回壓向下尋底的風險。
恒生指數在周一出現高開高走，在內地A股升勢的帶動下，大市保持著高位運行的日內態勢。恒生指數收盤報23,121點，上升292點，主板成交量進一步縮減到僅有781億多元。由於港股資金流量連續第二日出現下降，似乎資金介入的積極性仍未有增強。對於港股目前的回升走勢，我們暫時僅能以技術性反彈來看待。目前，恒生指數的超跌反彈，已挑戰到了23,000至23,200點的阻力區，短期走勢進入關鍵的時間窗口。除非恒生指數能夠站回到23,400點的上方，不然的話，我們暫時不會消除謹慎的看法態度。
滙豐轉弱成潛在風險
值得注意的是，權重股滙豐控股（0005）依然處於相對弱勢，股價周一的漲幅明顯落後於大市，而沽空金額亦錄得超標水平，沽空比例錄得有16％。滙豐的弱勢，一方面對港股大市構成了潛在的風險，另一方面也可能是對於現處高位的歐美股市，發出了預警訊號。事實上，在經濟復甦預期的支撐下，美股已保持了漲勢有兩個多月的時間。
雖然埃及危機在上周五獲得解決，把歐美市場的樂觀情緒推向階段性的最高峰，但是美股的短期升勢已出現嚴重超買，卻是不爭的事實。美股道瓊斯工業平均指數的9日RSI指標，在上周五拉升至81.25的嚴重超買水平，隨時出現高位回震行情，是可以想像預見的狀況。而我們目前的其中一個觀察點，就是當美股出現回吐時，包括港股在內的亞洲市場，將會怎樣來作出回應。
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