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韋君
中東亂局繼續困擾投資市場，港股昨先升後跌再挫逾300點完場，在市場觀望氣氛轉濃下，投資者有必要繼續將焦點放在有實質業務支持，以及有消息醞釀的股份上，當中瑞安建業（0983）便為其中之一，該股昨收10.2元，跌0.24元或2.3%，成交只有597.5萬元，可見沽壓頗為有限。
瑞安建業上月31日借主席增持消息曾有過頗悅目的升勢，股價由1月20日停牌時的9.65元，急彈至當日的10.76元報收，單日升幅達11.5%。事緣，集團主席羅康瑞擬將其在公司的持股比例由37.27%增至48.31%，涉資約6.606億元。羅康瑞將以每股12元的價格收購5,400萬股股票，較該股停牌前收盤價溢價24.4%。不過該股交易價仍低於12元，因此次收購並非全面收購建議。有關的提案將於下周一的特別股東大會中表決，基於有關的增持對小股東有利無害，表決可算是「例行公事」，預計屆時通過已成定局。
主席溢價增持利好股價
主席羅康瑞這次以溢價增持公司股份，無疑是對公司前景投下信心一票的表現，多少也反映其估值長期偏低，已引起管理層的重視。事實上，截至2010年6月止，瑞安建業每股資產淨值達17.60元，羅老闆即使以12元的「高價」 收購，仍較其每股資產淨值低32%，增持股權的計劃也凸顯該股目前價位具不俗的吸引力，也難怪當日消息曝光即有推動作用。
瑞安建業業務包括港澳建築業務、內地房地產開發及水泥業務。建築業務方面，截至去年6月，該公司合共持有總值114億元建築合約，未完成合約價值達66億元，適逢本港特區政府今年加速十大基建動工，料有望推動相關業務的發展。內地房地產業務方面，集團現時在北京、上海、重慶、瀋陽、成都及廣州共計發展12個房地產項目，應佔可發展總樓面面積190萬平方米；而可發展樓面面積合共為330萬平方米，由於「瑞安」已為內地著名房地產品牌，其發展潛力亦自不待言。
至於最具前景的水泥業務，由集團持有的拉法基瑞安水泥45%權益，去年年底產能已增至達3,100萬噸，而位於貴州的多家水泥廠年銷量亦達100萬噸。此股現價市盈率約5.17倍，估值在同業中處於偏低水平，息率約3.45厘，仍具吸引力。可考慮在股東會表決增持提案前部署收集，預計羅老闆增持後，會有好消息如收購地產項目等跟尾，中線有力挑戰12元水平。
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