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■中央政治局會議在「保持物價總水平基本穩定」之前，增加了「防止經濟出現大的波動」的新提法。有專家認為，是中央開始關注控制通脹給經濟增長帶來的負面影響。 資料圖片
——專家預測：上半年續緊 下半年再鬆
香港文匯報訊（記者 海巖 、軼瑋 北京報道）臨近全國兩會開幕，今年中央宏觀經濟政策基調悄然發生微妙變化。在處理好保增長、調結構、控通脹的關係之外，中共中央政治局會議首次將「防止經濟出現大的波動」並列作為2011年宏觀調控的重要任務。對於今年內地經濟形勢，有政府智囊預警，由於經濟尚未進入新一輪可持續增長通道，投資尤其是房地產投資存在下滑趨勢，出口高增長難以為繼，2011年內地經濟增速下降風險大增，GDP增速甚至可能低於8%，與此同時，由控制通脹引發的經濟波動風險亦需關注。因此隨著緊縮貨幣政策疊加效應逐步顯現，未來經濟政策會更注意平衡經濟增長與控制通脹。有專家預測，在上半年繼續兩至三次加息緊縮貨幣後，下半年內地調控政策或再次轉而趨鬆。
中央政治局會議指出，2011年是「十二五」時期開局之年，要保持宏觀經濟政策的連續性、穩定性，提高針對性、靈活性、有效性，繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關係，防止經濟出現大的波動。
憂調控不利經濟增長
對比去年年底中央經濟工作會議對2011年任務的定調後發現，此次中央政治局會議在「穩增長、調結構、防通脹」的提法之後，增加了「防止經濟出現大的波動」的新提法，並且會議的政策表述中，「防止經濟出現大的波動」，出現在「保持物價總水平基本穩定」之前。有分析人士指出，這是中央政治局首次發出預警，避免調整經濟結構和管理通脹預期等調控政策給經濟增長帶來的負面影響。
中國社科院世界經濟與政治研究所研究員余永定表示，物價走高，是內地經濟面臨的近憂；經濟增長的質量和效益仍不樂觀，則是遠慮。國泰君安首席經濟學家李迅雷則指，儘管通脹仍在繼續上升，但從一些領先指標看，目前經濟已經出現環比增速下滑勢頭。
「新國八條」使投資受壓
李迅雷指出，房地產投資、汽車銷售、出口增幅等指標的新近變化都支持這觀點。2010年下半年新增房地產相關貸款僅6,000億元，創下近兩年新低，其中新增房地產開發貸款1,600億元，個人房貸4,200億元，均為近兩年最低。年初購車優惠政策取消，按樂觀估計，今年汽車銷量的增速在15%左右，不足去年增幅32%的一半。商務部官員近期也表示，今年內地出口增速將減緩至10%。此外，「新國八條」、加息及房產稅試點開徵等，也令房地產投資及企業投資受到壓制。
國務院發展研究中心學術委員會副秘書長張立群預測稱，內地經濟可持續增長的基礎尚未穩定建立，內需增長（主要是投資增長）存在下降趨勢，市場投資還沒有全面恢復，房地產投資存在較大下滑風險；出口高增長難以為繼。在需求因素影響下，未來經濟增速可能繼續降低。
今年GDP增長或難「保八」
綜合三大需求預測，張立群認為，2011年GDP增長率有低於8%的可能，較2010年降低2個多百分點。若採取相應政策措施，基於內地強大的發展潛力，GDP增長率可能回升到9%左右。在需求平穩增長格局下，預計CPI漲幅不會高於4%。
在經濟可能出現波動的風險面前，李迅雷認為，基於經濟過熱對貸款利率加息的必要性在減低，未來加息空間有限。他預計上半年加息兩至三次，下半年緊縮政策將逐步淡出，轉而趨鬆。
料從增長與抗通脹取平衡
摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶和分析師章俊也預計，未來的經濟政策會更注意平衡經濟增長與控制通脹，嚴厲的緊縮政策將趨於弱化，而為了減輕低收入家庭的通脹壓力，政府在民生方面的財政支持會有所增加，以減少因過度收緊帶來的經濟硬著陸風險。
中信建投首席經濟學家魏鳳春指出，下一步宏觀政策不一定會放鬆，但再緊的概率在減小，政策緊縮越來越接近「末端」，邊際效應遞減明顯。
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