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群益證券（香港）研究部董事曾永堅
日本福島因強烈地震後引發的核電廠輻射洩漏危機，近日不但觸發新一輪環球主要股市的調整，差不多屬於風險資產領域包括商品市場亦難逃下跌的命運。事實上，引發全球風險資產出現骨牌式下跌的情況，除因投資市場情緒受日本核輻射事件惡化及當中相關風險目前仍不能確定令投資人避險意慾急增之外，當中更牽涉不少法人因投資策略及持倉部位價值的變動，而令環球股市產生牽一髮而動全身的連鎖效應。
由於法人基金須因應宏觀環境及投資市場氣氛而準備應付客戶贖回的需求，因而須作區域性以及資產配置的減碼套現行動。此外，估計部分早前牽涉日股與日圓作利差交易的對沖基金，亦因近期日圓匯價呈預期外的強勢以及日股的暴跌而招損手甚或嚴重虧損，故須被迫在其他區域及資產領域作沽售套現行動，繼而引發其他日本以外股市、國際商品市場及匯市的惡性循環賣壓，這亦是環球金融市場邁向一體化之下的必然反應與後果。
無可否認，近日港股的顯著賣壓導致大盤下滑，當中亦牽涉個別投資人擔心經濟及企業盈利能力等基本面呈現轉變跡象的因素。我們認為與基本面相關的因素，值得投資人高度關注以及深入留意未來的發展，短期內，恒生指數受亞太區市場情緒偏弱的影響，預估仍有反覆下測22,000關卡風險。
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