|
梁亨
日本災後重建工作過程，將對金屬物料、能源等產品構成一定支撐外，歐美經濟復甦，也有助拉動能源、基本金屬等表現。據彭博社資料顯示，進入21世紀以來，截至今年2月底，全球股市漲幅不到1%，但資源股卻漲了近450%，因此現階段收集資源股基金建倉不失為抗通脹的資產配置選擇。
今年以來天災、地緣事件不斷，使得原材料市場劇烈波動，摩根士丹利世界原料指數於2月中一度來到285點的高位後，於上月中又反覆整固到255點的今年低位，其後在金、銅等基礎金屬價格帶動下，進入4月初，指數已劍指290點。隨著全球經濟還處於復甦軌道上，未來的資源股走勢頗受市場的關注。
日本災後重建大增需求
據資源股基金經理表示，雖然3．11日本地震當日，包括日膠、原油等工業原材料均遭到明顯拋壓，日本是原油第三大消費國，而地震造成了日本東部多個汽車工廠、輪胎企業、石化工廠被迫停工，包括對輪胎、天膠、汽油的需求與乙烯供應都受到了影響。不過可以預期的是，在日本災後重建展開後，勢令原材料的需求大增，因此資源基金的前景仍然樂觀。
比如佔今年以來榜首的富蘭克林天然資源基金，主要是透過投資天然資源產業鏈公司股票，以達致收入及資本增值。上述基金在2008、2009和2010年表現分別為-50.7%、58.87%及28.62%，其資產百分比為94.54% 股票及5.46%其他，而平均市盈率和標準差為12.25倍及33.17%。
富蘭克林天然資源基金的地區分佈為79.04%北美、4.96%大洋洲、4.56%已發展歐洲大陸、4.16%拉丁美洲、3.75%英國、2.48%非洲、0.86%新興亞洲及0.18%已發展亞洲；其資產行業比重為68.39%能源、23.18%基本物料、1.53%工業、0.64%防守性消費、0.37%科技、0.23%電訊服務及0.2%公用。至於基金的三大資產比重股票為3.72% Schlumberger Ltd.、3.41% Chevron Corp.及3.37%Occidental Petroleum Corp.。
此外，彭博社的統計顯示，1994-2011年期間，ISM製造業指數處於50以上時，CRB指數也多跟著上漲，美國經濟正持續改善，也會加劇對原材料需求量的競爭，有利原材料產業股股價走勢。
|
