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司馬敬
美股隔晚急跌117點回應了日核危機升至第7級，而跌幅基本上與周二亞、歐股市跌幅相若，當周三日本股市止跌反彈後，區內股市普遍反彈，並以印度狂升逾2%最悅目，而日、韓、港及內地股市均有不俗表現。港股輕微高開後，即掉頭下試23,900/23,800承接力，果然在退至23,842即獲大盤承接而反彈，上午市即收復24,000關，午市在內銀四行、電信股、原材料金屬股的帶動下，一度抽升上24,200，並以24,135報收，全日上升159點或0.66%，成交額則減至776億元。大市已初步考驗23,900的承接力，續有利績優大型股回升。
日本核危機升至第7級的最高級別，曾引起周二環球股市及油價等大宗商品價格回落，不過昨日亞歐股市已迅速反彈，說明由資金市主導的股市在美、日、歐量寬政策支持下，仍是風險資金追求高回報的市場。日本已計劃提1萬億日圓(約980億港元)用於災後振興就業，其中7,000億日圓用作僱主補貼，其餘用作失業救濟金，失業者可獲90天至360天的救濟金。日本經濟重挫，但龐大的災後重建被投資市場視為推動經濟復甦的新增因素，也因日本遭逢歷史上最大影響的核危機，日本有必要採取加碼量寬支持經濟重建，而利差交易也成為助長區內股市向好的動力，直至當局對量寬資金作出限制必須投入實體經濟之前，環球資金仍然充沛。
本周市場的焦點都投放到周五中、美公布CPI數據，昨日港股反彈而成交額未能重返900億水平，也反映出投資大戶靜待公布。
通脹高 升值慢
匯賢信託(87001)掀起人民幣計價新股上市熱，由於息率只有4厘多，憧憬人民幣升值已成主要賣點。對於人民幣未來的走勢，世銀首席經濟學家林毅夫的觀點值得大家留意，首先，他認為人民幣兌美元的升值速度取決於通脹，而通脹必然影響中央的決定，中央關注的是實際匯率而不是名義匯率，而名義匯率將取決於通脹。林毅夫直言，通脹上升會令中央放慢人民幣升值速度，如果內地通脹為1-2%，名義匯率升幅可達5%甚至更高，但如果國內通脹為3-4%，名義匯率升幅可能較低。套用林毅夫上述之言，基於近兩月通脹高企約5%水平，人民幣升值的幅度會減緩或步入橫行一段時間。
新年度財政預算案昨已通過，令市場意外的是，財爺也接納議員及坊間對增加土地供應的訴求，宣布按季度定期拍賣，並由發展局局長林鄭月娥在立法會後進一步說明，除了4月份已公布的公開拍賣及土地招標後，5、6月也有多幅土地拍賣安排，其中不乏是貴重豪宅地及中小型住宅、商業工貿地等。
林鄭實際上宣布香港的土地拍賣恢復常態，由定期拍賣土地為主導，扭轉了由孫九招所制定的由發展商因應需求而在勾地表提供土地拍賣。恢復定期拍賣與勾地表雙軌並行是業界一直倡議的，如今落實，對香港房地產市場長遠發展是好事。
一線地產股在恢復定期賣地的消息公布後，股價走勢平穩向好，可視為「新政策」獲市場受落的指標之一。平心而論，發展商也不希望樓市在土地供應缺乏下造成樓泡的危機，健康發展的樓市，才是發展商所期望的。
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