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聯儲局去年11月公布第二輪量化寬鬆計劃(QE2)，購買6,000億美元國債，希望鼓勵消費，帶動經濟增長，但也惹來不少批評，包括近期被指刺激通脹。QE2預計將按原計劃於今年6月底結束，但美國經濟依然疲弱，失業率居高不下，聯儲局似乎已無計可施。該局扛起復甦經濟重擔，到頭來可能賠上了名聲。
若論到QE2的成效，不能不提它刺激股市上揚、推高資產價格。美國股市重要指標之一的標準普爾500指數，目前已由去年8月的低位反彈29%，市場分析員都將此歸功於聯儲局的行動。透過購買國債，聯儲局將6,000億美元安全資產抽離市場，確保更多資金會流入股市等風險較高的資產，有助提振商業信心和投資者財富。
然而，無可否認的是美國經濟仍然疲弱，失業率雖較去年11月時為低，但3月份仍高企於8.8%，首季經濟增長預期將不足2%，QE2的效用似未如人意。
更大的問題是，QE2是聯儲局貨幣政策中的「絕招」，到了6月底QE2結束後，市場將認為聯儲局再沒其他彈藥。當初挑起重責，如今尾大不掉，聯儲局猶如一手摧毀了其「金漆招牌」。■朱曜光
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