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■圖為日本東京市容。彭博社
路透專欄撰稿人 Rob Cox
若日本陷入主權債務危機，誰會來充當救世主？當然日本可能不會發生債務危機，但有鑒於該國面對的可怕挑戰，一些日本金融高層和政府官員正不動聲色地考慮，如果最壞的情況發生將如何應對。日本在理論上存在爆發債務危機的可能，而且甚至需要依靠中國力挽狂瀾。
發生債務違約機率不大
誠然，日本發生債務違約的機率微乎其微。10年期公債收益率(殖利率)僅約為1.1%，說明市場並無此種顧慮。作為全球主要債權國之一，日本擁有大量資金來源可供利用，還有努力工作的國民，而且日本央行在有需要時也會將印鈔機開足馬力。
但具體數字仍令人不寒而慄，特別是考慮到日本在財政事務方面缺乏能一錘定音的政治領導力量。該國政府債務負擔約為1,000萬億(兆)日圓(12萬億美元)，總借款額約相當於國內生產總值(GDP)的200%。比較有建設性的償債方式就是逐步縮小負債規模，因為日本人口平均年齡正向50歲邁進，而且移民數量稀少令該國人口以每年100萬人的速度遞減。
日本95%的政府債務掌握在國內投資者手中，因此暫時還應付得來。不過隨著嬰兒潮一代開始取用存款，新組建家庭數量和銀行存款額增長乏力，同時企業選擇將現金置於海外，令一些分析師預計，若不進行大刀闊斧的改革，日本恐怕在不太遠的將來就需要向外伸手尋求金援了。
這可能會引發一場危機。若海外債權人要求更高的收益作為經濟增長率偏低的補償，日本對短期借款的依賴將迅速導致債務維護成本盤旋上升。由此可能引燃的主權債務危機嚴重程度是希臘、葡萄牙和愛爾蘭當前的危機所遠遠無法匹敵的。就算僅扣減5%的政府負債，其規模也高達6,000億美元。
只有中國有能力拉一把
幾乎沒有人有如此雄厚的財力。歐洲可提供救助的機構已被歐元區二線國家的債務問題搞得精疲力盡。美國現在也是自顧不暇，倘若日本拋售手中持有的將近1萬億美元美國公債，將令美國的情況雪上加霜。唯一有能力拉日本一把的或許只有中國了。
中國或許願意伸出援助之手，但這種幫助可能還牽扯著許多其他因素。兩國之間有關富產石油島嶼的主權之爭可能就是其中之一。有人甚至推斷，中國可能會要求建有美軍基地的沖繩獨立。這可能是促使日本努力自救的最好理由：與債務危機本身相比，中國的幫助也不會令人太好過。
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