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英皇金融集團總裁 黃美斯
日本財務省公佈的數據顯示，4月經常帳盈餘較上年同期下降69.5%，降幅小於預估中值的下降84.3%，但大於3月的下降34.3%。經常帳盈餘達4056億日圓，幾乎為預估中值2,100億日圓的兩倍，因來自海外的股息收入大幅增加遠可以彌補商品和服務貿易逆差。日本4月未經調整經常帳盈餘較上年同期降幅小於預期，進一步增強了對經濟提早復甦的希望，同時日本製造企業生產損失逐步恢復，且3月震災後供應鏈中斷問題也得以修復。
日可避免出現經常帳赤字
該數據表明，隨著出口復甦，海外投資收入穩步流入，日本將避免出現經常帳赤字。另一項數據顯示，5月銀行放款同比降幅為18個月來最慢，因企業融資需求上升以因應震災。數據進一步證實，日本震後工業復甦比此前預期的快。日本很有可能擺脫天災帶來的短暫衰退，並在下半年恢復增長，且日本央行進一步放寬政策的必要性降低。
不過前景仍面臨風險，比如海外經濟體放緩的跡象。日本央行料予以緊密關注，不過目前日本央行將維持貨幣政策不變，因為該行希望確認日本生產恢復的速度。日本內閣周四公布的修正數據顯示，經濟在1-3月較前季萎縮0.9%，與初值一致，儘管3月地震後企業資本支出降幅大於起初預估。第一季實質GDP環比年率為萎縮3.5%，稍好於初值的萎縮3.7%，但遜於分析師預估的下降3.0%。資本支出由初值的下滑0.9%修正為下降1.3%。路透訪問的分析師預計，日本經濟會連續萎縮三個季度，隨後在7-9月恢復增長。
據日本財務省5月資本流動數據，5月全月的投資流動仍明顯有利於日圓。日本投資者賣超1萬億日圓的海外債券，外資買超3.5萬億日圓的日本公債和國庫券。美國公債收益率下滑令市場揣測，投資者正在轉向收益率略高的短期日債。另外，亦見越來越多跡象顯示全球復甦腳步蹣跚，日圓將以其避險角色而受益。圍繞如何解決希臘債務危機的不確定性持續，也增加市場憂慮。美元兌日圓周三跌至79.67，為5月5日以來最低。不過，亦開始有投資者擔心日本央行將進行干預，而內閣官房長官枝野幸男亦已表現正密切關注匯率波動。
技術走勢上，美元兌日圓近月來陷於區間爭持，在5月下旬明顯受制於100天平均線，因此目前亦續會以100天平均線82.10為關鍵阻力，若終可出現突破才見較明顯之後續上揚走勢，擴展至50%及61.8%之回檔位將會看至82.60及83.30，另一重要阻力在250天平均線83.30水平，關鍵則會指向85.50水平。另一方面，較近支撐預計為5月5日低位79.55，預計破位下試水平可至79及77.80。
建議策略：79.80賣出日圓，79.00止損，目標82.50及83.30
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