|
張怡
內地股市昨日投資氣氛再度轉弱，而這邊廂的港股則先急跌後回穩，不過在淡市下，部分防守力較強，或一些行業龍頭的中資股，卻依然成為資金換馬低吸對象。就以近日反覆走低的四川成渝(0107)而言，便曾走高至4.25元，收報4.24元，升達6%。大摩剛發表報告指出，四川成渝即使11財年業績沒有增長，惟估值仍然偏低，故現時是收集好時機，目標睇6.3元。
粵海投資(0270)一向被視為業務防守性較強的股份，觀乎該股昨逆市下亦見呈強，並以近全日高位的4.09元報收，升0.17元，成交增至1,834萬股，較周三大增逾3倍，可見其買盤頗為強橫。集團管理層最近在股東會後向本地傳媒表示，母公司會在適當時候向上市公司注入供水和基建項目，而隨著城市化的進程，大眾對飲用水更為關注，粵海未來將多投放資金在基建和供水項目。集團過去一直對收購項目堅持要有控制性權益及回報率達12%，若稍後注入的基建和供水業務，回報也能達到此目標，不但有利其業務增長，也可望提升資產估值。
值得一提的是，粵海現時的負債比率已下降至10%，在財政狀況充裕下，集團未來進一步注資的潛力獲提升，相關因素也可望成為股價造好的催化劑。另一方面，儘管粵海對於分拆酒店業務表明暫無時間表，不過觀乎其酒店業務的整體房價在今年首4個月，已按年增長22%，入住率則提高17個百分點，上述業務表現理想，預計分拆只是時間問題，若一旦落實，將有利其股價後市表現。該股今年預測市盈率將低於10倍，估值處於合理水平，而息率則逾3厘，也具吸引力。在股價呈強下，料其後市有力再試年高位的4.4元，惟失守3.9元支持則止蝕。
中海油硬淨 購輪11742可取
中海油(0883)為昨日逆市向好的重磅股之一，若繼續看好其後市，可留意海油瑞信購輪(11742)。11742昨收0.127元，升0.007元，升幅為5.83%，成交2.83億股。此證於今年9月26日到期，其換股價為18.9元，兌換率為0.1，現時溢價7.4%，引伸波幅35%，實際槓桿7.4倍。11742為輕微價外輪，此證勝在數據較合理，交投也屬暢旺，故為可取的捧場之選。
投資策略：
紅籌及國企股走勢：港股仍然走弱，中資股暫仍難有太大作為。
粵海投資：集團有意注入資產，現時估值又屬合理，都有利其後市表現。
目標價：4.4元
止蝕位：3.9元
|
