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第一上海首席策略師 葉尚志
6月14日。港股經歷了周一的反彈後，在周二表現反覆波動，內地人民銀行在A股收盤後，宣布進一步上調存款準備金率50個點子，消息對於港股構成高位回壓的走勢。目前，我們相信港股大盤仍處於震動打底的過程裡面，大盤在過去兩天都能夠出現低開後走高的行情，表現出市場有抄底的意願。然而，在資金流量未見明顯放大之前，對於港股目前的反彈動力，我們依然是有所保留的。
在這兩天，內地公布了一系列的宏觀經濟數據。5月份的居民消費物價指數，按年上升了5.5%，數字繼續超標，但是符合市場預期。另一方面，新增貸款、貨幣供給、零售銷售以及工業產量等等，都出現增長放慢的情況。在快速上調準備金之後，相信人民銀行可以多爭取一些時間來觀察調研，在保經濟和控通脹兩方面找一個更好的平衡點，估計加息的時間表有延至7月初的可能。
歐美股市方面，現水平估計還是站在相對的高點，下壓力量還是來得相對較大。歐元區的5月份消費物價指數將於周四(16日)公布，市場估計按年上升2.7%，通脹升溫壓力仍大。歐洲央行在4月7日首度加息後，普遍估計在7月份有再度加息的可能，要提防在加息的陰影下，歐洲股市有進一步下壓的可能。另一方面，美股期指期權合約將於周五(17日)進行季度結算，有加劇股市短期波動性的機會。
22298好淡分水嶺
恆生指數在周二出現低開高走，但是在250日均線22,646點遇到阻力，尤其是在內地上調準備金的消息打擊下，大盤在高位出現明顯回壓。恆生指數收盤報22,496點，下跌12點，主板成交量有687億多元。目前，大盤仍處於震動打底的行情，估計短期市況仍有反覆的可能，而周二的開盤價22,298點，是市場抄底的起步點，可以看作為短期走勢的好淡分水嶺。
盤面上，權重股滙豐控股(0005)的沽空比例仍高達31%，股價周二漲了0.32%至79.05元收盤，能否向上升穿80.5元來迫空，是我們目前的看點之一。值得注意的是，紐約期油出現快速的下跌，全球經濟增長放緩以及沙特阿拉伯有增產可能，都是令到油價受壓的原因。我們維持看空油價的判斷，倘若紐約期油跌穿95美元關口的話，將會形成大型頭肩頂的利空走勢，朝著我們在早前預計的88至90美元區間來進發。因此，建議對於石油相關板塊股份，要注意短期風險。
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