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梁亨
在希臘債務危機找到解決方案的希望重燃下，西班牙、葡萄牙股市上周五分別以2.38%和1.34%漲幅，居當日全球漲幅榜前列外，也讓南歐股票基金上周全周以0.47%漲幅，居當周歐股板塊榜首位，基金由開年的5.02%累計漲幅，也居期內歐股板塊榜前列位置。有分析認為，若憧憬西班牙企業股價可受惠盈利面改善的投資者，現階段不妨布局收集相關基金建倉。
據基金經理表示，馬德里指數6月初以來處於3月中的1,034上季低點下方外，上周四、五更曾來到1,000點下方；但從市場來看，在盈利理想支撐下，佔基金資產4.36%權重的Banco Santander，公司的7.2%股息收益已是高於9年期公司債的4.3%。
雖然Santander在歐洲的淨利下降了14%至11億歐元，但在拉丁美洲（主要來自巴西）的卻猛增27%至13億歐元，讓今年第一季的淨利增長5.7%。據Santander主席認為，上季收入已扭轉了前幾個季度的下降趨勢，並預期這種變化將在未來數月繼續。
大型企業盈利表現理想
而擁有Zara、Massimo Dutti、Pull and Bear、Bershka的零售集團Inditex，截至4月底的今年第一季淨利增長10%至3.32億歐元，證明成功的商業模式，讓公司服裝零售業抵銷疲軟的西班牙和其他歐洲國家經濟、棉花價格上漲，以及中國工資等宏觀不確定性。
比如透過投資西班牙及葡萄牙上市公司股票，以達致長線資本增值的富達西班牙/葡萄牙基金，其於2008、2009和2010年表現分別為-47.14%、44.88%及-17.5%；其資產分布為99.9%股票及0.01%現金；而平均市盈率和標準差為12.51倍及37.64%。
富達西班牙/葡萄牙基金的行業比重為27.92%金融服務、11.94%基本物料、11.71%周期性消費、8.57%能源、8.44%工業、7.05%電訊服務、6.27%科技、5.9%健康護理、5.16%防守性消費、2.59%公用及1.93%房地產。至於上述基金的三大資產比重為7.38%Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA、6.42%「inditex」及4.82% Criteria Caixacorp SA。
此外，西班牙今年首季經濟持續增長，預算赤字在去年度佔GDP比重為9.2%後，今、明兩年預估預算赤字佔GDP比重將分別縮減至6.3%、5.3%，兩者均較原先預估的6.4%、5.5%為佳，有助贏得市場信心，以對企業股價和基金作出相對回應。
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